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基础化工行业
标配（维持）
基础化工行业周报（2023/9/11-2023/9/17）
化工板块跟随市场调整，油价走强支撑涤纶长丝价格上涨
2023 年 9 月 17 日
分析师：卢立亭
SAC 执业证书编号：
S0340518040001
电话：0769-22177163
邮箱：luliting@dgzq.com.cn
基础化工行业指数走势
资料来源：Wind，东莞证券研究所
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投资要点：
行情回顾。截至2023年09月15日，中信基础化工行业本周下跌1.1%，跑
输沪深300指数0.26个百分点，在中信30个行业中排名第19。具体到中
信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板
块依次是钛白粉（1.23%）、印染化学品（1.23%）、食品及饲料添加剂
（1.21%）、合成树脂（0.8%）、农药（0.66%），涨跌幅排名后五位的
板块依次是氨纶（-3.32%）、锂电化学品（-2.89%）、膜材料（-2.87%）、
氟化工（-2.37%）、电子化学品（-2.26%）。
化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产
品是液氯（+52.76%）、双氧水（+29.5%）、氯乙酸（+25.95%）、醋酸
（+16.19%）、硫酸铵（+13.69%），价格跌幅前五的产品是溴素（-4.77%）、
草甘膦（-2.66%）、黄磷（-1.92%）、聚合MDI（-1.16%）、丁苯橡胶
（-0.72%）。
基础化工行业周观点：近期沙特和俄罗斯宣布将减产延长至2023年底，
原油价格走强，带动涤纶长丝价格上涨。涤纶长丝当前开工率相对高位、
库存低位，且“金九银十”旺季值得期待。竞争格局方面，近年来行业
集中度提升，头部企业规模、成本、技术优势明显，建议关注新凤鸣
（603225）和桐昆股份（601233）。
近期房地产支持政策密集出台、落地，有利于地产销售回暖，从而利好
地产链化工材料需求提升，如与家电家居相关的原材料聚氨酯、玻璃上
游原材料纯碱等。个股方面建议关注聚氨酯龙头万华化学（600309）、
天然碱龙头远兴能源（000683）等。
氟化工方面，2024年三代制冷剂配额总量设定和分配方案的具体细节仍
存在不确定性，但随着2024年供给量的冻结和2029年削减的启动，三代
制冷剂的供需格局、 盈 利 能力有望 逐 步 改善，建议 关 注 三美股份
（603379）和巨化股份（600160）。
电子特气方面，在技术进步、需求拉动、国家政策刺激等多重因素的影
响下，国产化进程有望持续向深层次推进，建议关注电子气体领先企业
华特气体（688268）、金宏气体（688106）。
风险提示：能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复
苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产
能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出
口不及预期风险。
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