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基础化工行业
标配(维持)
基础化工行业周报(2023/9/18-2023/9/24)
2024 年氢氟碳化物
配额总量设定与分配实施方案(征求意见稿)出炉
2023 年 9 月 24 日
分析师:卢立亭
SAC 执业证书编号:
S0340518040001
电话:0769-22177163
邮箱:luliting@dgzq.com.cn
基础化工行业指数走势
资料来源:Wind,东莞证券研究所
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投资要点:
行情回顾。截至2023年09月22日,中信基础化工行业本周下跌0.58%,
跑输沪深300指数1.39个百分点,在中信30个行业中排名第23。具体到
中信基础化工行业的三级子行业,从最近一周表现来看,涨跌幅前五的
板块依次是轮胎(1.56%)、食品及饲料添加剂(1.31%)、其他塑料制
品(0.92%)、涤纶(0.85%)、碳纤维(0.65%),涨跌幅排名后五的
板块依次是氨纶(-4.66%)、钛白粉(-4.07%)、氟化工(-2.53%)、
氮肥(-1.99%)、橡胶助剂(-1.96%)。
化工产品涨跌幅:重点监控的化工产品中,最近一周价格涨幅前五的产
品是三氯甲烷(+13.06%)、二氯甲烷(+9.69%)、双氧水(+7.07%)、
液碱(+6.74%)、DMC(+5.97%),价格跌幅前五的产品是氖气(-16.67%)、
液氯(-10.00%)、电石(-7.40%)、硫酸(-1.15%)、烟嘧磺隆(-1.05%)。
基础化工行业周观点:氟化工方面,本周生态环境部发布《2024年度氢
氟碳化物配额总量设定与分配实施方案(征求意见稿)》,明确HCFCs
生产和使用基线值65%的部分,2024年暂不全部分配到生产单位和使用
单位;任一品种HFCs的配额调增量不得超过该生产单位根据本方案核定
的该品种配额量的10%。预计供给端的限制将对2024年三代制冷剂价格
形成支撑,建议关注三美股份(603379)和巨化股份(600160)。
本周俄罗斯表示,为确保能源市场稳定,俄罗斯汽油和柴油的出口限制
措施将持续到必要的时间。本周布伦特原油主力合约最高接近95美元/
桶。受原油价格走强影响,涤纶长丝价格近期上涨。受亚运会影响,本
周涤纶长丝部分装置减产,供应端有所缩减。当前行业库存较低,且“金
九银十”旺季需求有望走高,建议关注具有规模、成本、技术优势的头
部企业——新凤鸣(603225)和桐昆股份(601233)。
近期房地产支持政策密集出台、落地,有利于地产销售回暖,利好地产
链化工材料需求提升,如与家电家居相关的原材料异氰酸酯、玻璃上游
原材料纯碱等。个股方面建议关注异氰酸酯龙头万华化学(600309)、
天然碱龙头远兴能源(000683)等。
电子特气方面,在技术进步、需求拉动、国家政策刺激等多重因素的影
响下,国产化进程有望持续向深层次推进,建议关注电子气体领先企业
华特气体(688268)、金宏气体(688106)。
风险提示:能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险;宏观经济复
苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险;部分化工产品新增产
能过快释放导致供需格局恶化风险;行业竞争加剧风险;部分化工品出
口不及预期风险。
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