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证券研究报告|房地产
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成交规模有所回升,仍聚焦高能级城市
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强于大市(维持)
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——房地产行业土地市场 8 月跟踪报告
[Table_ReportDate]
2023 年 09 月 20 日
[Table_Summary]
行业核心观点:
8 月房地产行业土地市场供应和成交规模仍处于低位,但环比有
所改善,房企仍聚焦于核心城市,高能级城市拿地占比提升,1-
8 月国央企仍居主导地位,同时民营房企拿地占比较 1-7 月持平,
规模型房企拿地强度较 1-7 月有所回升,当前在行业资金面较弱
且仍需政策托底支持的背景下,土地市场的修复仍需持续关注销
售市场的走向以及融资政策情况,建议关注财务稳健、销售表现
较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。
投资要点:
整体:8 月土地出让金规模回升,高能级城市仍相对占优。根据
中指研究院数据统计,2023 年 1-8 月,300 城住宅用地推出规划
建面约为 2.59 亿平,同比下降 30.17%,较 1-7 月下滑幅度收窄
1.6pct,300 城住宅用地成交规划建面为 1.97 亿平,同比下降
30.31%,较 1-7 月下滑幅度收窄 2.17pct。2023 年 1-8 月,300 城
住宅用地土地出让金规模为 13743.23 亿元,同比下滑 20.44%,
较 1-7 月下滑幅度收窄 5.9pct。8 月,300 城住宅用地土地出让
金规模为 2364.79 亿元,环比+29.23%,同比+29.4%。其中一线、
二线、三四线城市土地出让金额分别约为 514.90 亿元、1257.55
亿元、592.34 亿元,同比分别变动+51.7%、+68.2%、-20.0%。8 月
溢价率环比有所下降,各能级城市楼面均价同环比均有所提升,
2023 年 1-8 月,300 城住宅用地成交楼面价约为 6974.35 元/平,
同比上升 14.15%,较 1-7 月增速扩大 5.07pct,300 城住宅用地
平均溢价率为 6.01%,同比上升 2.06%,较 1-7 月下降 0.41%。8
月 300 城流拍率同环比均下降,高能级城市流拍率更低。8 月 300
城住宅用地流拍率为 17.9%,环比下降 1.6pct,同比下降 2.3pct。
其中,一线城市土地流拍率为 11.8%,环比变动+7.0pct。二线、
三四线城市土地流拍率分别为 10.2%、24.0%,环比变动+0.3pct、
-1.7pct,同比变动分别为-3.7pct、+2.3pct。
城市:集中度有所提升,高能级城市更具优势。23 年 1-8 月,300
城中土地成交规模前 30 的城市土地出让金规模为 1.12 万亿元,
占 300 城土地成交金比重 81.19%,同比+1.62pct,较 2023H1 上
升 0.05pct;2023 年 1-8 月 22 城央国企背景(含地方国资)房企
拿地规模占比达到 68%,与 23 年 1-7 月持平,较 2022 年下降
11pct,民营和混合所有制背景房企整体占比与 23 年 1-7 月整体
持平。
房企:央/国企更稳健,中大型房企拿地强度环比提升。根据中指
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行业相对沪深 300 指数表现
数据来源:聚源,万联证券研究所
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相关研究
多地取消住房限购政策
8 月行业基本面仍在筑底,政策兑现后持续
关注销售端修复情况
业绩筑底,关注政策宽松下销售修复情况
[Table_Authors]
分析师:
潘云娇
执业证书编号:
S0270522020001
电话:
02032255210
邮箱:
panyj@wlzq.com.cn
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