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2023 年 08 月 26 日

英伟达业绩超预期，AI 算力产业链与算力租赁

市场潜力持续提升

—电子行业周报

相关研究

1、《电子行业周报：机器人产业催

化不断，人工智能规范性政策落

地》2023-08-21

2、《电子行业周报：半导体核心环

节国产替代刻不容缓，手机产业链

触底反弹值得期待》2023-08-13

3、《电子行业周报：关注国产手机

复苏及智驾，超导产业空间广阔》

2023-08-07

▌ 上周回顾

8 月 21 日-8 月 25 日当周，申万一级行业大多处于下降态

势。其中电子行业下跌 2.75%，位列第 21 位，较上周上升 7

位。电子行业市盈率为 39.37，位列第 6 位。

电子行业细分板块大部分处于下跌状态，数字芯片设计为唯

一上涨板块，涨幅为 0.05%。估值方面，LED、模拟芯片设

计、光学元件估值水平依然位列前三，面板、数字芯片设计

估值排名本周第四、五位。

▌ AI 产业趋势推动新计算时代开启

英伟达近期公布了 2024 财年第二财季财报，Q2 单季度营收

为 135.07 亿美元，超出业界预期。AI 产业大趋势下，英伟

达数据中心业务在本次财报中极为亮眼，营收达 103.2 亿美

元。英伟达 CEO 黄仁勋表示，全球上万亿美元的数据中心市

场正在从通用计算向加速计算和生成式人工智能转型，一个

新的计算时代已经开启。我们建议关注 AI 算力产业链相关标

的工业富联、沪电股份、胜宏科技等。

今年以来，AI 推动高性能 GPU 需求暴涨，其中算力租赁是一

种通过云计算服务提供商租用计算资源的模式，随着 AI 浪潮

持续演进，AI 算力租赁的市场潜力也在增加，我们建议关注

恒润股份、中贝通信等相关公司。

▌ 折叠屏手机份额不断提升

根据 Counterpoint 统计数据，今年以来，折叠屏手机凭借创

新的外形设计、差异化的体验，在全球经济衰退、智能手机

市场整体下行的背景之下依然表现亮眼，所占份额不断扩

大。2022 年，中国已成为全球折叠屏智能手机发展的领导

者，市场占比已达到 26%。中国智能手机厂商有望在推动折

叠屏市场增长方面发挥重要作用。预计将来中国智能手机品

牌将继续引领国内折叠屏手机市场，并通过海外扩张进一步

夺取更多的市场份额。建议关注福蓉科技、精研科技、立讯

精密等相关企业。

▌ 风险提示

半导体制裁加码，市场竞争加剧，研发进展不及预期，地缘

-25

-20

-15

-10

-5

(%)

电子

沪深300

证

券

研

究

报

告

行

业

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政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。

重点关注公司及盈利预测

公司代码

名称

2023-08-25

股价

EPS

投资评级

2022

2023E

2024E

2022

2023E

2024E

002463.SZ

沪电股份

19.57

0.72

0.85

1.09

16.58

23.02

17.94

未评级

002475.SZ

立讯精密

31.00

1.29

1.70

2.12

24.66

18.27

14.60

未评级

300476.SZ

胜宏科技

19.76

0.92

1.08

1.39

14.13

18.32

14.23

未评级

601138.SH

工业富联

20.32

1.01

1.21

1.44

9.08

16.77

14.15

未评级

603220.SH

中贝通信

22.06

0.32

0.57

0.66

68.94

38.70

33.42

买入

603327.SH

福蓉科技

11.21

0.75

0.60

0.71

21.44

18.76

15.76

未评级

603985.SH

恒润股份

26.36

0.22

0.61

1.13

119.82

43.21

23.33

买入

资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期）

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正文目录

1、股票组合及其变化 ....................................................................... 5

1.1、本周重点推荐及推荐组 ............................................................ 5

1.2、海外龙头动态一览 ................................................................ 6

2、周度行情分析及展望 ..................................................................... 8

2.1、周涨幅排行 ...................................................................... 8

2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测 .................................................. 11

3、行业高频数据 ........................................................................... 14

3.1、台湾电子行业指数跟踪 ............................................................ 14

3.2、电子行业主要产品指数跟踪 ........................................................ 17

4、近期新股............................................................................... 21

4.1、威尔高（301251.SZ）：专业的 PCB 线路板供应商 ..................................... 21

4.2、视声智能（870976.BJ）：智能家居产品提供商 ....................................... 24

5、行业动态跟踪 ........................................................................... 27

5.1、半导体 .......................................................................... 27

5.2、消费电子 ........................................................................ 29

5.3、汽车电子 ........................................................................ 31

6、行业重点公司公告 ....................................................................... 33

7、风险提示............................................................................... 41

图表目录

图表 1：重点推荐标的和业绩评级 ......................................................... 5

图表 2：海外龙头估值水平及周涨幅 ....................................................... 6

图表 3：费城半导体指数近两周走势 ....................................................... 7

图表 4：费城半导体指数近两年走势 ....................................................... 7

图表 5：8 月 21 日-8 月 25 日行业周涨跌幅比较（%） ........................................ 8

图表 6：8 月 25 日行业市盈率（TTM）比较 .................................................. 8

图表 7：8 月 21 日-8 月 25 日电子细分板块周涨跌幅比较（%） ................................ 9

图表 8：8 月 25 日电子细分板块市盈率（TTM）比较 .......................................... 9

图表 9：重点公司周涨幅前十股票 ......................................................... 10

图表 10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测 ............................................ 11

图表 11：台湾半导体行业指数近两周走势 .................................................. 14

图表 12：台湾半导体行业指数近两年走势 .................................................. 14

图表 13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势 ........................................ 14

图表 14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势 ........................................ 14

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图表 15：台湾电子零组件行业指数近两周走势 .............................................. 15

图表 16：台湾电子零组件行业指数近两年走势 .............................................. 15

图表 17：台湾光电行业指数近两周走势 .................................................... 15

图表 18：台湾光电行业指数近两年走势 .................................................... 15

图表 19：中国台湾 IC 各板块产值当季同比变化（%） ........................................ 16

图表 20：NAND 价格（单位：美元） ....................................................... 17

图表 21：DRAM 价格（单位：美元）........................................................ 17

图表 22：全球半导体销售额（单位：十亿美元） ............................................ 17

图表 23：全球半导体销售额，分地区（单位：十亿美元） .................................... 17

图表 24：面板价格（单位：美元/片） ..................................................... 18

图表 25：国内手机月度出货量（单位：万部，%） ........................................... 18

图表 26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%） ......................................... 18

图表 27：无线耳机月度出口量（单位：个，%） ............................................. 19

图表 28：无线耳机累计出口量（单位：个，%） ............................................. 19

图表 29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%） ......................................... 19

图表 30：中国智能手表累计产量（单位：个，%） ........................................... 19

图表 31：全球 PC 季度出货量（单位：千台，%） ............................................ 20

图表 32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台） ....................................... 20

图表 33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%） ......................................... 20

图表 34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%） ......................................... 20

图表 35：威尔高产品概况 ................................................................ 21

图表 36：威尔高营业收入（亿元） ........................................................ 23

图表 37：威尔高归母净利润（亿元） ...................................................... 23

图表 38：视声智能产品概况 .............................................................. 24

图表 39：视声智能营业收入（亿元） ...................................................... 26

图表 40：视声智能归母净利润（亿元） .................................................... 26

图表 41：本周重点公司公告 .............................................................. 33

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1、股票组合及其变化

1.1、本周重点推荐及推荐组

（1）AI 产业趋势推动新计算时代开启

英伟达近期公布了 2024 财年第二财季财报，Q2 单季度营收为 135.07 亿美元，超出业

界预期。AI 产业大趋势下，英伟达数据中心业务在本次财报中极为亮眼，营收达 103.2 亿

美元。英伟达 CEO 黄仁勋表示，全球上万亿美元的数据中心市场正在从通用计算向加速计

算和生成式人工智能转型，一个新的计算时代已经开启。我们建议关注 AI 算力产业链相关

标的工业富联、沪电股份、胜宏科技等。

今年以来，AI 推动高性能 GPU 需求暴涨，其中算力租赁是一种通过云计算服务提供商

租用计算资源的模式，随着 AI 浪潮持续演进，AI 算力租赁的市场潜力也在增加，我们建议

关注恒润股份、中贝通信等相关公司。

（2）折叠屏手机份额不断提升

根据 Counterpoint 统计数据，今年以来，折叠屏手机凭借创新的外形设计、差异化的

体验，在全球经济衰退、智能手机市场整体下行的背景之下依然表现亮眼，所占份额不断

扩大。2022 年，中国已成为全球折叠屏智能手机发展的领导者，市场占比已达到 26%。中

国智能手机厂商有望在推动折叠屏市场增长方面发挥重要作用。预计将来中国智能手机品

牌将继续引领国内折叠屏手机市场，并通过海外扩张进一步夺取更多的市场份额。建议关

注福蓉科技、精研科技、立讯精密等相关企业。

图表 1：重点推荐标的和业绩评级

公司代码

名称

2023-08-25

股价

EPS

投资评级

2022

2023E

2024E

2022

2023E

2024E

002463.SZ

沪电股份

19.57

0.72

0.85

1.09

16.58

23.02

17.94

未评级

002475.SZ

立讯精密

31.00

1.29

1.70

2.12

24.66

18.27

14.60

未评级

300476.SZ

胜宏科技

19.76

0.92

1.08

1.39

14.13

18.32

14.23

未评级

601138.SH

工业富联

20.32

1.01

1.21

1.44

9.08

16.77

14.15

未评级

603220.SH

中贝通信

22.06

0.32

0.57

0.66

68.94

38.70

33.42

买入

603327.SH

福蓉科技

11.21

0.75

0.60

0.71

21.44

18.76

15.76

未评级

603985.SH

恒润股份

26.36

0.22

0.61

1.13

119.82

43.21

23.33

买入

资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期）

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