【基础化工行业深度报告】揭示了当前化工行业所处的周期底部，并强调了对业绩修复的期待。2022年，尽管基础化工行业的新材料板块实现了7.71%的营收增长，达到9190.58亿元，但受多重因素影响，归母净利润同比下降31.07%至535.19亿元，毛利率和净利率也出现下滑。然而，2023年第一季度，新材料板块利润率出现环比回升，显示出行业可能正在逐步走出低谷。
报告中指出，新材料板块目前估值较低，具有较好的投资布局机会。据统计，有26家新材料行业的上市公司估值低于30倍，且PEG大于0小于1，同时估值历史分位数在30%以下，这表明这些公司的成长性较高，且估值位于历史低位，有望随着AI产业的发展和半导体周期的上升，以及国产替代进程的加速，迎来更大的发展空间。
具体到各细分板块，半导体材料表现突出，2022年营收增长25.40%，归母净利润增长35.98%，毛利率和净利率分别达到22.49%和10.29%。然而，显示材料、膜材料、添加剂和尾气治理板块的盈利能力受到短期冲击，净利润均有不同程度的下降。2023年第一季度，这些板块的归母净利润继续下滑，但半导体材料和添加剂板块的营收仍有增长。
在受益标的方面，报告推荐了昊华科技、鼎龙股份、国瓷材料等电子（半导体）新材料公司，以及泰和新材、晨光新材、宏柏新材等新能源新材料公司，同时提到了其他如利安隆等公司，认为它们将受益于国产替代的历史性机遇。
然而，行业也面临风险，如技术突破不如预期、市场竞争加剧、原材料价格波动等，这些都可能影响到企业的经营和行业的发展。
基础化工行业正处于周期底部，行业内部各板块表现不一，新材料领域展现出一定的韧性，尤其是在半导体和新能源领域。投资者应关注那些估值合理、具有成长潜力的企业，同时警惕潜在的风险因素。
