没有合适的资源?快使用搜索试试~ 我知道了~
通信行业深度报告:政策推动5G_2B端快速发展,叠加2C端流量大增-20210224-开源证券-24页.pdf
需积分: 0 0 下载量 174 浏览量
2023-07-26
14:18:36
上传
评论
收藏 1.95MB PDF 举报
温馨提示
试读
24页
通信行业深度报告:政策推动5G_2B端快速发展,叠加2C端流量大增-20210224-开源证券-24页.pdf
资源推荐
资源详情
资源评论
通信
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/24
通信
2021 年 02 月 24 日
投资评级:看好(维持)
行业走势图
数据来源:贝格数据
《行业点评报告-2021 年春节换一种
方式拜年之 5G 消息》-2021.2.8
《行业周报-我国建成全球最大 5G 网
络,5G 好用带来应用普及》-2021.2.7
《行业点评报告-通信低配与年报业
绩增长背离,5G 利好不断促反转》-
2021.2.4
政策推动 5G 2B 端快速发展,叠加 2C 端流量大增
——行业深度报告
赵良毕(分析师)
戴晶晶(联系人)
证书编号:S0790520030005
证书编号:S0790120040005
⚫ 2021 年我国 5G 工业互联网应用受政策推动或快速发展,2C 端普及并行
根据工信部数据显示,目前我国 5G 流量组成中约 80%由 2B 端组成,20%由 2C
端构成,和 4G 网络情况差别较大。在我国基站尚未完全深度覆盖情况下,以范
围较小、结构相对简单、应用途径较广的 2B 专网作为 5G 应用切入点为我国现
阶段的主要发力方向。工信部在《“ 5G+工业互联网”512 工程推进方案》中提出
打造 5 个产业公共服务平台,建设改造覆盖 10 个重点行业,形成至少 20 大典型
工业应用场景的规划,受政策推动 2021 年我国工业互联网 2B/2G 端应用场景预
计将实现快速发展;同时 2C 端方面,互联网公司基于云游戏、车联网及大视频
的尝试及运营商对于 5G 消息的推广将使得 5G 应用不断升温,5G 终端数量有望
持续突破,5G 应用普及进程有望超预期。
⚫ 我国 5G 基站数量全球居首,基站快速建设倒逼 5G 应用发展可期
据 GSA 数据统计,截至 2021 年 2 月,在全球 61 个国家/地区中有 144 个运营商
推出了商用 5G 网络,根据 GSMA 数据显示,截至 2020 年末,全球 5G 基站数
量合计超 100 万站,其中我国已建设 5G 基站 71.8 万站,韩国已建设 5G 基站
12.1 万站,美国已建设 5G 基站 5 万站,欧洲已建设 5G 基站 4.6 万站,日本已
建设 5G 基站 0.19 万站。考虑 2020 年新冠疫情在不同国家的影响程度,中国 5G
发展快人一步,我国 5G 基站建设数量全球居首,考虑中国的国土面积,其基站
覆盖密度仅次于韩国。目前欧洲、日本、美国等 5G 建设及应用均不成熟,韩国
5G 应用较领先,其主要发展策略为依托本国较充足的内容资源不断丰富 2C 端
应用拉动 2B 端行业应用。凭借人口资源优势,中国将成为全球 5G 市场大国,
5G 技术方面,华为、中兴通讯是全球通讯设备排名前四厂商,并在 5G 专利上遥
遥领先,在政策、市场等利好因素驱动下,中国 5G 应用有望不断保持领先。
⚫ 投资建议:大空间 5G 应用、预期差 5G 设备,通信运营商边际改善
我们认为 2021 年第一季度 5G 板块反转在即,利好不断并陆续兑现:
一是运营商中国广电的加入带来投资增量,中国广电作为第四大运营商的加入,
将为整个通信板块带来增量资金;
二是美新政府上台预期中美谈判重启有望带来通信估值修复,预计拜登新政府
上台后双方磋商及相关谈判将再度展开;
三是参照往年经验,运营商会在 2021 年 Q1 启动设备集采,停滞近半年的 5G 建
设有望如火如荼展开,迎来 5G 产业链的业绩边际改善;
推荐标的:运营商中国移动(0941.HK)、 5G 终端小米集团(1810.HK),物联网
移远通信(603236)、和而泰(002402),视频会议亿联网络(300628)、会畅通
讯(300578)、科华数据(002335),5G 消息梦网科技(002123)。另外基本面有
好转的公司也需要重点关注,中天科技(600522)、佳力图(603912)、移为通信
(300590)、英维克(002837)。
⚫ 风险提示:5G 建设不及预期风险;中美贸易摩擦影响全球经济及 5G 发展
-38%
-19%
0%
19%
38%
57%
2020-02 2020-06 2020-10
通信
沪深300
相关研究报告
开
源
证
券
证
券
研
究
报
告
行
业
深
度
报
告
行
业
研
究
行业深度报告
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/24
目 录
1、 2020 年我国基站建设数量及 5G 终端出货量全球居首 ..................................................................................................... 4
2、 我国 5G 应用以 2B 端为主,2021 年或将蓬勃发展 .......................................................................................................... 5
2.1、 ToB 端发展以 URLLC 为主,我国 5G 应用瞄准工业互联网 ................................................................................ 5
2.1.1、 中国电信同电网合作,电网智能化工作全国铺开 ....................................................................................... 5
2.1.2、 中国移动布局较广,主要集中于高带宽低时延工业、医疗应用场景 ....................................................... 7
2.1.3、 中国联通试水 5G+MEC 及智慧园区相关项目 ............................................................................................. 8
2.2、 2C 端 5G 消息进入发展快车道,进程有望超预期 ................................................................................................. 8
3、 韩国 5G 应用:2C 端、2B 端协同发展,2021 目标为广覆盖 ....................................................................................... 11
3.1、 韩国 5G 全球最先商用,2021 年划拨专网频段预计实现广覆盖 ........................................................................ 11
3.2、 韩国三大运营商在 2C 端主要发力大视频行业及 AR/VR .................................................................................... 12
3.2.1、 SKT 积极布局 2C 端,内容同技术并举 ..................................................................................................... 13
3.2.2、 KT、LGU+公司 2C 端应用集中于 AR/VR 等,LGU+上线中低价 5G 套餐 ........................................... 13
3.3、 2B 端行业应用:智慧城市、智慧医院、自动驾驶等 .......................................................................................... 15
3.3.1、 SK 电讯(SKT)主要发力垂直行业中的 5G 融合创新 ............................................................................ 15
3.3.2、 KT 主要发力 5G 在行业中的融合应用 ....................................................................................................... 15
3.3.3、 LGU+主要发力自动驾驶等方面 .................................................................................................................. 16
4、 日本及德国专网频段皆采取申请许可制,以 2B 应用为主 ............................................................................................ 17
4.1、 日本推行 5G 公网+Local5G 双轨道发展策略,发展进程较缓 ............................................................................ 17
4.1.1、 日本 5G 专网无需通过运营商,设备商可直接部署 .................................................................................. 17
4.1.2、 2C 端个人应用领域:主要依靠超清视频、云游戏等 ............................................................................... 18
4.2、 德国具备欧洲最大的 5G 工业应用研究项目,同三星共研 5GSA ...................................................................... 18
5、 美国 5G 主要集中于军用、工业等 2G/2B 端为主 ........................................................................................................... 19
5.1、 美国五角大楼同运营商及设备商共同布局军事通信 ............................................................................................ 19
5.2、 5G 专网信号覆盖范围更广,紧急救援领域用途广泛 .......................................................................................... 19
6、 推荐及受益标的情况 .......................................................................................................................................................... 19
7、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 22
图表目录
图 1: 我国基站密度相对较大,同韩国有一定差距 ............................................................................................................... 4
图 2: 2020 年全球 5G 手机出货量主要集中于大中华地区 .................................................................................................... 5
图 3: 中国电信在新疆喀什布局 5G 电网专业应用场景 ......................................................................................................... 6
图 4: 工作人员进行安装前的准备工作 ................................................................................................................................... 6
图 5: 国网青岛无人机助力雪后输电线路的巡视 ................................................................................................................... 6
图 6: 中国移动广东公司 5G 独立组网承担深圳电网需求 ..................................................................................................... 7
图 7: 南京移动 5G 无人挖掘机“云开工”仪式 ......................................................................................................................... 7
图 8: 工作人员对挖掘机进行远程操控 ................................................................................................................................... 7
图 9: 十堰联通助力东风商用车实现“5G+MEC”智能制造 .................................................................................................... 8
图 10: 江苏移动推出“订阅 5G 消息看两会” ........................................................................................................................... 9
图 11: 中国移动倡导使用 5G 消息过大年 ............................................................................................................................... 9
图 12: 梦网集团消息云内容丰富 ........................................................................................................................................... 10
图 13: 韩国 5G 用户数量呈现持续增长态势 ........................................................................................................................ 12
mRtPpNyQvNaQdN6MpNoOtRqReRmMoMfQpNmR6MqRmRvPnRtPvPoOnM
行业深度报告
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3/24
图 14: 韩国数字经济受政府开支推动预计将持续走高........................................................................................................ 12
图 15: SKT 公司拥有近半数的韩国 5G 用户(2020H1) ................................................................................................... 12
图 16: SKT 的 5G 业务主要布局于 2C 端 ............................................................................................................................. 13
图 17: KT 的 5G 布局主要集中于 2C 端,面向消费者应用场景较广 ................................................................................ 15
图 18: KT 同韩国重工合作打造 5G 智能船厂 ...................................................................................................................... 16
图 19: KT 同现代机器人签署合作 ......................................................................................................................................... 16
图 20: Autonomousa2z 自动驾驶在韩国布局广泛 ................................................................................................................ 17
图 21: LGU+同 BlueSpace 等合作进军公交车自动驾驶 ...................................................................................................... 17
图 22: 日本推行 5G 公网+Local5G 双轨发展的 5G 战略..................................................................................................... 18
表 1: 全球主要国家皆已完成 5G 商用进程 ............................................................................................................................ 4
表 2: 中兴通讯和华为中标中国电信、中国联通 5G 消息集采项目 ..................................................................................... 9
表 3: 相关推荐公司估值表 ..................................................................................................................................................... 21
行业深度报告
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4/24
1、 2020 年我国基站建设数量及 5G 终端出货量全球居首
根据 GSMA 数据显示,目前全球 5G 基站数量超 100 万站,其中我国已建设 5G
基站 71.8 万站,对应国土面积 960 万平方公里;韩国已建设 5G 基站 12.1 万站,对
应国土面积 10.33 万平方公里;美国已建设 5G 基站 5 万站,对应国土面积 937 万平
方公里;欧洲已建设 5G 基站 4.6 万站,对应土地面积 1016 万平方公里;日本已建
设 5G 基站 0.19 万站,对应国土面积 37.8 万平方公里。
基站频率方面,我国使用的频段为 2.5GHz、3.5GHz;美国使用的信号频段主要
为 2.5GHz、39GHz、28GHz;韩国使用的频段主要为 3.5GHz、28GHz;欧洲 5G 建
设主要频段为 3.5GHz;日本使用的频段主要为 28GHz、3.7GHz、4.5GHz;可得全球
5G 建设主要频段为 3.5GHz,单基站覆盖面积较 4G 时代有所缩减,各国家实现全国
覆盖所需基站数量将会有所增多。
图1:我国基站密度相对较大,同韩国有一定差距
数据来源:GSMA、开源证券研究所
5G 商用进程加快,覆盖全球大部分主要国家。据 GSA 数据统计,截至 2021 年
2 月 8 日,在全球 61 个国家/地区中有 144 个运营商推出了商用 5G 网络,其中韩国
5G 于 2019 年 4 月商用,我国 5G 商用时间为 2019 年 6 月 6 日,全球大部分主要国
家都已完成 5G 商用。
表1:全球主要国家皆已完成 5G 商用进程
国家
5G 商用时间
中国
2019 年 6 月
日本
2020 年 3 月
韩国
2019 年 4 月
美国
2019 年 4 月
法国
2020 年 11 月
英国
2019 年 5 月
德国
2019 年 7 月
意大利
2019 年 6 月
芬兰
2018 年 12 月
资料来源:各国家政府/运营商官网、开源证券研究所
2B/2C 带动 5G 应用发展,助力万物互联时代到来。5G 应用方面,目前全球 5G
0
200
400
600
800
1000
1200
0
10
20
30
40
50
60
70
80
中国 韩国 美国 欧洲 日本
5G基站数(万站) 国土面积(万平方公里)
行业深度报告
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 5/24
建设发展方向主要可以分为 2G、2B、2C 三种,我国采取 2B/2G 引领,向 2C 端拓
展的思路;韩国采用 2C 端辐射 2G/2B 思路;美国、日本、欧洲等国家均采用 2B/2G
端发展带动下游应用发展思路。长期视角下我们认为 5G 发展将由 2B/2G 端专网带
动 2C 端民用发展,2B/2G 端应用有望协同互联网厂商,共同成为 5G 时代的流量引
领者,5G 网络将由通信网升级为产业网,实现万物互联。
图2:2020 年全球 5G 手机出货量主要集中于大中华地区
数据来源:Canalys、开源证券研究所
2、 我国 5G 应用以 2B 端为主,2021 年或将蓬勃发展
2.1、 ToB 端发展以 URLLC 为主,我国 5G 应用瞄准工业互联网
我国高度重视 5G 应用发展。中央政治局常委会提出要积极丰富 5G 技术应用场
景,并加快 5G 网络等新型基础设施建设。工信部《“5G+工业互联网”512 工程推进
方案》提出打造 5 个产业公共服务平台,建设改造覆盖 10 个重点行业,形成至少 20
大典型工业应用场景。工信部《关于推动 5G 加快发展的通知》提出要全力推进 5G
网络建设、应用推广、技术发展和安全保障,充分发挥 5G 新型基础设施的规模效应
和带动作用,支撑经济高质量发展。发改委、工信部《关于组织实施 2020 年新型基
础设施建设工程(宽带网络和 5G 领域)的通知》指出要重点支持虚拟企业专网、智能
电网、车联网等 7 大领域的 5G 创新应用提升工程。各地政府积极出台各类 5G 扶持
政策,推动 5G 应用发展。
2.1.1、 中国电信同电网合作,电网智能化工作全国铺开
新疆喀什“5G+北斗+配电网智能化”项目于 2021 年 1 月 26 日落地。2021 年 1
月 26 日,随着新疆喀什市会展大道沿线“5G+北斗+配电网智能分布式 FA 终端”的
安装调试完毕,全国首个将 5G 通信、北斗导航同时与配电网智能化进行深度融合的
新基建项目落地。该项目由中国电信新疆公司、中国电信喀什分公司和国网新疆电
力有限公司喀什供电公司等多方联合协作。
该项目主要解决电网建设成本高、信号传输速率慢等问题。原有的配网智能化,
需要架设光缆,架设 1 公里光缆的成本大概在 3 万元左右,而现在只需要几张 5G 通
信卡,便可大幅度降低了时延,将北斗高精度定位的启动时间提升至 20 纳秒内,将
导航的定位精度确定在了 2.5 米范围内,每月花费几百元的通信套餐费,便可减少几
十万的成本费,大幅度为电力公司赋能减压。
大中华区, 62%
北美, 15%
欧洲中东非洲,
11%
亚太区(不包括
大中华区), 11%
拉美, 1%
剩余23页未读,继续阅读
资源评论
2301_77550592
- 粉丝: 17
- 资源: 7164
上传资源 快速赚钱
- 我的内容管理 展开
- 我的资源 快来上传第一个资源
- 我的收益 登录查看自己的收益
- 我的积分 登录查看自己的积分
- 我的C币 登录后查看C币余额
- 我的收藏
- 我的下载
- 下载帮助
安全验证
文档复制为VIP权益,开通VIP直接复制
信息提交成功