现金管理-货币市场基金如何选择.pdf

在中国的金融市场中，货币市场基金是一种受到广泛关注的现金管理工具，因其相对安全、稳定和流动性好而被广大投资者青睐。本文将围绕货币市场基金的选择及其投资策略展开讨论，结合“现金管理-货币市场基金如何选择.pdf”以及的内容，深入解析基金的业绩表现、投资组合配置以及投资建议。 从基金业绩表现来看，货币市场基金的收益差异显著。例如，2008年二季度，中信现金优势货币基金表现最佳，其七日年化收益率超过一年期定期存款利率，而泰达荷银货币的收益率则远低于前者。这种差异表明货币市场基金的获利能力存在较大差距，投资者在选择时需关注基金的长期业绩稳定性，如中信现金优势、万家货币、银河银富B、海富通货币B等基金在多个时间段内表现优秀。 投资组合的结构对基金的收益具有重要影响。基金主要投资于债券，尤其是金融债和企业债。金融债投资比例的增加并未带来明显的收益提升，而企业债投资比例的提高与基金业绩呈较强相关性。例如，中信现金优势等基金在企业债上的高比例投资与其优异的业绩相吻合。因此，投资者应关注基金在企业债上的配置比例。 在基金份额变化方面，货币市场基金在2008年二季度总体呈现资金净流出，但份额变化与基金收益并不直接相关。这意味着投资者在选择基金时并未完全基于短期业绩，而是更注重货币基金作为现金管理工具的本质特性。此外，基金规模与业绩的相关性较低，意味着规模大小并不是判断基金优劣的唯一标准。 针对投资建议，考虑到货币政策环境和债券市场状况，投资者应关注那些企业债比例较高、投资组合剩余期限较短且业绩持续性强的货币市场基金。在市场资金紧张和债券市场调整压力下，投资策略应以防御为主，选择信用等级较高的短期品种。 货币市场基金和超短债基金作为低风险的投资工具，适合短期资金和追求稳定收益的投资者。它们的运作模式是投资于短期、高信用等级的债券和回购，避免股市风险，提供优于活期存款的收益，并且具有良好的流动性。债券基金则适合中长期资金，追求相对稳定的增值。 选择货币市场基金时，投资者应综合考虑基金的业绩历史、投资组合结构、债券投资比例、份额变动以及市场环境等因素，以实现资产的安全管理和稳定收益。在当前市场环境下，关注企业债比例和投资组合的短期化，选择业绩持续性好的基金是明智之举。