《2022公募基金行业发展白皮书》揭示了中国公募基金行业在近年来的显著变化和持续发展趋势。这份报告由国泰君安证券的研究团队撰写，详细分析了基金市场的多个方面，包括基金市场规模、产品创新、市场结构以及行业集中度等。
一、基金市场概况
公募基金行业正经历黄金发展时期，资产管理规模在2021年底达到了25.7万亿元的新高，较2020年增长了27%，基金数量超过9000只。这得益于资管新规的实施，推动大资管进入全面净值化时代，以及居民对财富管理需求的增长。同时，投顾业务的繁荣也进一步刺激了基金市场的扩张。
二、基金产品创新
1. 货币市场基金：传统货币基金受到规模限制，新型现金管理工具逐渐涌现，如净值型货币基金，以满足投资者的需求。
2. 主动债券基金：“固收+”策略的基金发展迅速，形成“一超多强”的行业格局，中小基金公司积极参与布局。
3. 主动权益基金：自2019年以来，主动权益基金规模快速膨胀，头部基金管理人优势凸显。
4. 指数及ETF基金：行业主题ETF快速增长，债券ETF和商品ETF有望成为未来亮点。
5. 量化基金：行业集中度下降，指数增强型基金规模持续扩大，为中小公司提供了竞争空间。
6. FOF基金：养老型和偏债型FOF基金发展势头强劲，市场竞争尚处于蓝海阶段。
三、市场结构变化
1. 资产新规的执行使得货基占比从2018年的63%下降到2021年的37%，而主动权益基金占比则从18%提升至34%。
2. FOF基金、REITs基金和FOF-LOF等创新产品不断推出，丰富了市场产品线。
四、行业集中度
1. 历史上，基金公司市场份额的头部集中度曾因产品创新和机构委外业务而下降，但近两年轻权益市场的繁荣推动了头部公司的市场份额再次提升。
2. 预计未来行业资源将进一步向头部公司集中，中小基金公司需通过持续创新和差异化竞争来应对挑战。
2022年的公募基金行业呈现出多元化、创新化的特点，同时市场结构和竞争格局也在持续演变。投资者和从业者都需要密切关注这些动态，以适应市场变化并抓住发展机遇。
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