电子行业2018年年报及2019_年一季报综述：行业景气筑底，关注结构性机会-20190514-中银国际-31页.pdf

报告概述了2018年中国电子行业的年度业绩和2019年第一季度的表现，强调了行业正在经历景气周期的底部，并指出存在结构性投资机会。报告由中银国际证券发布，涉及的公司包括韦尔股份、顺络电子、立讯精密、海康威视、大华股份等，对这些公司的股票给予了买入或增持的评级。 2018年，电子行业整体营收达到19,530亿元，同比增长14.88%，但归母净利润为671亿元，同比下滑22.01%。资产减值损失的大幅增加是业绩下滑的主要原因之一。进入2019年第一季度，行业营收继续增长，但归母净利润下降11.67%。 半导体行业在2018年呈现放缓态势，2019年第一季度营收微降，但晶圆厂如台积电、中芯国际等预计第二季度有望逐步回暖。消费电子产品尽管面临智能手机销量下滑的挑战，但在19Q1实现了正增长，华为等品牌的强劲表现和穿戴设备市场的繁荣提供了结构性亮点。被动元器件行业短期景气度下降，但长期看5G和汽车电子等领域的需求将持续增长。 面板行业在2019年第一季度承受压力，但中小尺寸面板的供需可能逐渐平衡，价格有望反弹。LED行业业绩下滑幅度收窄，显示领域值得关注。PCB行业在2019年第一季度实现20%的业绩增长，5G建设为该领域带来增长机遇。安防领域则面临短期营收增速压力，但总体上，行业正在筑底并孕育新的增长点。 电子行业虽然面临景气低谷，但特定领域的结构性机会如5G、穿戴设备、汽车电子等值得投资者关注。各细分领域的业绩分化表明，行业内部的创新驱动和市场调整将是未来业绩增长的关键。投资者应深入研究不同细分市场，寻找具有潜力的企业进行投资。