食品饮料行业7月线上数据专题：休闲食品龙头高增，汤臣增速有所回升-0811-华创证券-19页.pdf
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2023-07-27
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证 券 研 究 报告
食品饮料行业 7 月线上数据专题
推荐（维持）
休闲食品龙头高增，汤臣增速有所回升
事件：7 月阿里线上电商数据披露，我们重点对白酒、乳制品、奶粉、调味品、
保健品及休闲食品等子行业线上销售情况进行分析。
白酒：行业增长较快，高端白酒表现亮眼。7 月阿里渠道酒类总计销售额 6.6
亿元，同增 38.2%，均价 118.9 元，同增 11.4%。国产白酒线上销售额 2.2 亿元，同
增 58.4%，均价 179.9 元，同增 35.2%。从销售额排名来看，茅台、五粮液、洋河
占据前三。从品牌看，茅台销售额同增 112.7%，五粮液销售额同增 136.8%，洋河
销售额同增 107.6%，老窖销售额同增 111.4%。
乳制品：线上销售维持高增，均价环比有所改善。7 月阿里渠道液奶行业销售
额 5.5 亿元，同增 72.9%，销售量 907.1 万件，同增 45.5%，平均产品价格 60.3 元，
同增 18.8%，环增 21.1%。7 月行业 CR4 为 54.1%，其中伊利份额为 23.0%，同比
下降 0.8pct，蒙牛份额为 21.5%，同比下降 0.7pct。销售情况来看，伊利销售额为
1.3 亿元，同比增长 78.7%，销量 211.5 万件，同比增长 58.4%，均价 59.4 元，同增
12.9%。蒙牛销售额为 1.2 亿元，同增 78.7%，销量 201.4 万件，同增 52.5%，均价
58.4 元，同增 17.2%。
调味品：行业增速有所放缓，厨邦千禾表现亮眼。7 月阿里渠道日常调味品子
行业销售额 1.3 亿元，同比增长 7.0%。分品牌来看，海天、千禾、七彩之谜销售额
位居前 3 名，分别占比 10%、6%、4%。从主要调味品牌来看，海天销售额为 1347.2
万元，同比增长 19.6%；厨邦销售额为 276.3 万元，同比增长 48.3%；千禾销售额
为 740.9 万元，同比增长 105.4%；欣和销售额为 309.1 万元，同比增长 12.6%。从
7 月热销产品来看，在酱油热销产品前 10 名中，海天占 6 位，表现依旧强势。
保健品：行业增速仍处低位，汤臣增速有所回升。7 月阿里渠道保健品销售额
15.0 亿元，同比增长 9.5%，增速环比有所下降，销售均价 140.8 元，同比增长 17.9%。
海外保健品 7 月销售额 7.0 亿元，同比增长 12.7%，环比下降 33.7%。行业增速仍
处低位，预计短期仍受电商法和行业整顿影响。分渠道看，天猫渠道销售额达 4.8
亿元，同比增长 63.2%，淘宝渠道实现销售额 2.2 亿元，同比下降 32.9%；天猫渠
道销售占比 68.6%，同比提升 21.3pcts，品牌店占比持续提升。分品牌看，汤臣倍
健、Swisse、Muscletech 分别位列保健品阿里系线上销售额前三名，其中汤臣倍健
7 月线上销售额 1.2 亿元，位居第一，同比增长 20.8%，增速有所回升； Swisse 销
售额 7023.6 万元，同比增长 0.2%；Muscletech 销售额 5407.5 万元，同比增长 40.0%，
保持较快增速。
休闲食品：龙头保持高增，均价有所提升。7 月阿里系休闲食品线上销售额 46.6
亿元，同比增长 35.0%；销量为 1.8 亿件，同比增长 16.5%，均价 26.7 元，同比增
长 15.9%。7 月阿里系休闲食品销售额 Top3 仍为三只松鼠、良品铺子和百草味，其
中三只松鼠 7月销售额 7.9亿元，同比增长 91.6%，销量 2406.3万件，同比增长 41.1%，
均价 32.9 元，同比增长 35.9%；良品铺子 7 月销售额 3.4 亿元，同比增长 81.4%，
销量 1097.5 万件，同比增长 31.3%，均价 30.7 元，同比增长 38.1%；百草味 7 月销
售额 3.3 亿元，同比增长 76.9%，销量 1119.7 万件，同比增长 41.6%，均价 29.5 元，
同比增长 24.9%；休闲食品行业线上集中度有所提升，CR3 为 31.4%，同比提升
8.7pcts。
奶粉：行业保持较快增长，消费升级趋势明显。7 月阿里渠道婴幼儿奶粉子行
业销售额 6.4 亿元，同比增长 19.0%，销售量 252.9 万件，同比下降 5.5%，均价 254.8
元/件，同比增长 25.9%。爱他美销售额为 1.2 亿元，同比增长 33.9%，均价为 257.2
元/件，同比增长 30.5%，销量为 47.3 万件，同比增长 2.6%；a2 销售额为 5243.6
万元，同比增长 40.7%，均价为 375.5 元/件，同比增长 48.2%，销量为 14.0 万件，
同比下降 5.1%。
风险提示：阿里数据代表性欠佳，食品安全风险，宏观经济下滑。
证券分析师：方振
邮箱：fangzhe[email protected]
执业编号：S0360518090003
证券分析师：董广阳
电话：021-20572598
邮箱：dongguangy[email protected]
执业编号：S0360518040001
联系人：程航
电话：021-20572565
邮箱：chengha[email protected]
占比%
股票家数(只)
94
2.56
总市值(亿元)
33,840.76
5.92
流通市值(亿元)
31,243.64
7.48
%
1M
6M
12M
绝对表现
-7.36
35.0
36.76
相对表现
-3.15
23.11
29.81
《食品饮料行业周报（20190715-20190721）：抱
团之殇？》
2019-07-21
《食品饮料行业周报（20190722-20190728）：三
维度评估白酒状态》
2019-07-28
《食品饮料行业周报（20190729-20190804）：白
酒估值具备支撑，调味品聚焦中报业绩》
2019-08-04
-22%
0%
22%
44%
18/08 18/10 18/12 19/02 19/04 19/06
2018-08-13～2019-08-09
沪深300 食品饮料
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行业基本数据
华创证券研究所
行业研究
食品饮料
2019 年 08 月 11 日
21980763/36139/20190812 13:40
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