0710-国盛证券-环保行业周报：政策开路，水处理如沐春风.pdf
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证券研究报告|行业周报
2022 年 07 月 10 日
环保
政策开路，水处理如沐春风
废物处理迎政策支持，流域治理提升水处理需求空间。1. 7 月 4 日，住房和城乡建设部、国家
开发银行发布《关于推进开发性金融支持县域生活垃圾污水处理设施建设的通知》。《通知》
重点关注县域生活垃圾收运处理设施建设和生活污水收集处理设施建设以及统筹整合工程建
设项目，项目储备库内的项目开辟“绿色通道”，优先开展尽职调查、优先进行审查审批、优
先安排贷款投放、优先给予利率优惠，对于符合条件的项目贷款期限可延长至 30 年，为生活
垃圾和污水处理设施建设开道铺路。审批、资金政策支持下，生活垃圾、污水处理企业在手产
能有望加速投产。2. 近日经国务院同意，发改委等六部门联合印发《太湖流域水环境综合治
理总体方案》。《方案》规定上海市、江苏省、浙江省人民政府为太湖流域治理的责任主体，
三省市须协同治理，大力推进污染防治，加强重点区域生态保护修复。预计到 2025 年水生态
环境质量明显改善，流域水资源配置格局持续优化，饮用水安全保障水平进一步提高，总磷等
主要污染物浓度总体下降，湖泊富营养化程度和蓝藻水华暴发强度得到基本控制；预计到 2035
年基本实现入湖污染负荷与太湖水环境容量之间的动态平衡，城乡黑臭水体全面消除，饮用水
安全得到全面保障，率先实现流域水环境治理现代化。《方案》明确太湖流域治理责任主体，
对水资源保障提出进一步要求，有望增加太湖流域周边企业工业及生活用水处理需求。推荐关
注 1）成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司伟明环保、瀚蓝环境；2）价值有望重估的水务公司
洪城环境。
本周碳交易行情：本周(7.4-7.8)，全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量 14.02 万吨，总成交
额 802.34 万元。最高成交价 60.00 元/吨，最低成交价 55.00 元/吨，本周五（7.8）收盘价为
57.02 元/吨，较上周五下跌 1.69%。截至 2022 年 7 月 8 日，全国碳市场碳排放配额（CEA）
累计成交量 1.94 亿吨，累计成交额 84.亿元。
估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估值、
持仓等仍均处于低位，环保 REITs 的出台提供新的权益性融资工具，城镇污水、垃圾处理，固
废危废处理等污染治理运营为重点发力行业，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、
确定性较强的垃圾焚烧公司，关注伟明环保（ROE 行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳
健，估值优势明显）；2、在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司，关注浙富控股（危
废新龙头、全产业链布局）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）；3、价值有望重估
的水务公司，关注洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）。4、检测、
磁材并行、营收高增的中钢天源。
行业新闻：1）国家发展改革委办公厅发布《关于做好盘活存量资产扩大有效投资有关工作的
通知》；2）农业农村部、财政部发布《农业资源及生态保护补助资金项目实施方案》。
板块行情回顾：本周（7.4-7.8）环保板块表现一般，跑赢大盘，跑输创业板；公用事业表现
较好，跑赢大盘，跑赢创业板。上证综指跌幅为-0.93%、创业板指涨幅为 1.28%，环保工程
及服务涨幅 0.66%，跑赢上证综指 1.59%，跑输创业板-0.62%；公用事业涨幅为 4.17%，跑
赢上证综指 5.11%，跑 赢创业板 2.89%。监测（2.95%）、大气（-1.53%)、水处理（-1.46%）、
固废（1.92%）、水务运营（-1.27%）、节能（2.07%）。
风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。
增持（维持）
行业走势
作者
分析师 杨心成
执业证书编号：S0680518020001
邮箱：yangxincheng@gszq.com
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2022-05-29
重点标的
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投资
EPS
（元）
P
E
代码
名称
评级
2021A
2022E
2023E
2024E
2021A
2022E
2023E
2024E
600461.SH
洪城环境
买入
0.86
1.02
1.19
1.44
8.90
7.50
6.43
5.31
603588.SH
高能环境
买入
0.68
0.93
1.19
1.45
17.22
12.59
9.84
8.08
600323.SH
瀚蓝环境
买入
1.43
1.74
2.06
2.37
14.62
12.02
10.15
8.82
资料来源：Wind，国盛证券研究所
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