电力设备新能源行业投资策略：新能源兴电网，电动车全球化来袭-0105-光大证券-59页.pdf

电力设备新能源行业是涉及电力生产、传输、分配和使用全过程的行业，包括电力设备制造和新能源开发两个主要方面。新能源主要是指风能、太阳能等可再生能源。随着全球对节能减排和可持续发展的重视，新能源和电网行业的发展日益受到瞩目。 一、风电行业 风电行业在经历了2016和2017年的低潮后，2018年开始呈现底部反转的趋势，预计2019年新增装机量将达到25-30GW。风电行业主要受以下几个因素的推动：2018年以来弃风率明显下降，这是由于部分地区调整了电力供应结构和电网接纳能力的改善。风机招标量在2017年和2018年保持在高位，预示着未来两年新增装机量将有大幅提升。再者，红三省的风电项目解禁、分散式风电的启动、电价下调导致的抢装需求，以及海上风电的持续高速增长，都是推动风电装机量增长的重要原因。 二、光伏行业 光伏制造业在2017年进行了大规模扩产，导致2018年和2019年新增产能陆续投放市场，产品供过于求。在这一背景下，具备成本优势和技术路线优势的企业有望胜出。光伏行业的发展还受到海外市场快速增长的影响，特别是海外市场呈现分散化的趋势。2019年16个GW级的光伏市场有望出现，海外市场将实现持续的快速增长。企业通过积极布局海外市场，可以有效规避单一市场波动带来的风险。 三、电网建设与工业控制自动化 电网建设持续推进，特高压输电和配网建设的加速拉动了电网基建投资，促进了工控自动化的发展。尽管短期可能受到宏观经济和中美贸易摩擦的影响，但从长期来看，智能制造和工业自动化仍将是确定性的趋势。电力设备核心设备供应商有望受益于特高压和配网建设的推进；而海外市场拓展顺利的平台型工控企业能够有效降低单一区域市场及行业波动所带来的风险。 四、新能源汽车 新能源汽车行业作为未来发展的趋势，预计2019年新能源汽车销量约160万辆，同比增长30%以上。车型结构方面，符合市场需求的新能源乘用车车型增多，消费结构有望逐步优化。在动力电池环节，成本压力有望缓解，尤其宁德时代在上下游拥有较大的议价能力；在锂电材料环节，价格下调的压力仍然存在，但行业正待调整。全球新能源汽车产业链的竞争将是一个重要的关注点。具备性价比优势和服务优势的国内动力电池企业有望出海竞争更多订单；锂电材料环节也将从海外电池厂的国产化中受益。 五、投资建议与风险分析 报告推荐了天顺风能、通威股份、国电南瑞、许继电气、隆基股份、宏发股份、麦格米特、宁德时代等行业内的龙头企业，认为这些技术领先的企业有较大的投资价值。然而，投资策略中也指出了行业面临的潜在风险，包括弃风弃光改善趋势不达预期、光伏标杆电价退坡超预期、以及新能源车补贴大幅退坡可能抑制产销量增速等。 总体来说，电力设备新能源行业是一个高技术、高成长性、高政策扶持的行业。它不仅与国家能源战略紧密相关，而且对环境保护和经济可持续发展具有重要影响。随着全球对清洁能源的重视和电网基础设施建设的不断完善，这个行业的前景被广泛看好。投资者在关注这些企业时，应当充分考虑政策导向、技术进步、市场需求以及行业周期等因素，做到理性投资。