2021年电力设备及新能源行业投资策略：新能源发电渐入佳境，新能车全球渗透率提升-20201117-申万宏源-81页.pdf

"2021年电力设备及新能源行业投资策略" 根据提供的文件信息，我们可以提炼出以下知识点： 一、新能源发电渐入佳境 * 新能源汽车市场起步较早，经历了示范推广期、推广应用期和政策驱动期，2011-2019年整车销量由0.82万辆增长到120.60万辆，渗透率由0.04%上升到4.68%。 * 目前已开始向市场化过渡，随着产业链各环节深度融合协同，整车成本有望进一步下降。 二、新能车全球渗透率提升 * 欧盟新能源汽车渗透率为7.2%，同比提升4.8个百分点。 * 国内造车新势力擅长营销及运营，推出车型更为贴合主流消费者的需求。 三、刀片电池打开磷酸铁锂空间，三元材料能量密度提升 * 随着刀片电池出现，新的电池结构大幅提高电池包能量密度，受经济性推动，铁锂技术路线市占率有望回升。 * 三元材料具备能量密度比较高、电压平台高、振实密度高等优势，装机占比持续领先。 四、中游制造全球供应 * 我国动力锂电产业从原材料、生产设备到电池组装环节均已实现国产化，技术水平及成本把控能力处世界领先水平。 * 海外电动化拉动电池装机需求提升，宁德时代、孚能科技等电池厂商加速切入全球供应链，经营规模有望进一步提升。 五、投资要点 * 具有全球竞争力的龙头公司譬如宁德时代、宏发股份、三花智控。 * 海外销售比重不断增长的材料公司譬如璞泰来、当升科技、格林美、恩捷股份、新宙邦。 * 动力电池二线标的欣旺达、亿纬锂能、孚能科技。 六、风险提示 * 全球电动化进度不及预期。 * 动力电池价格下跌超出预期。 七、历史关键行情复盘 * 新能源汽车指数与万得全A指数的相关系数为0.8478，关联度较强，期间超额收益主要由行业政策、新能源汽车产销情况、技术进步等影响因素导致。 八、电动化叠加智能化，是新能车发展的主要驱动力 * 电动汽车高效率、低排放，契合智能化发展趋势。 * 新能源车发展三段论：第一阶段为传统EV，第二阶段为电驱动系统，第三阶段为纯电系统。 九、汽车电气化趋势确立，庞大市场吸引资本涌入 * 新能源汽车逐渐成为主流产品，汽车产业逐步实现电动化转型。 * 至2035年，我国新能源汽车占汽车总销量50-60%，汽车产业实现电动化转型。