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月酝知风之医健文旅大消费行业:制造业增速回落,各行业细分冷热不均_文旅行业报告.pdf
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月酝知风之医健文旅大消费行业
制造业增速回落,
各行业细分冷热不均
平安证券研究所医健文旅大消费团队
2021年11月8日
证券研究报告
行业评级:
生物医药 强于大市(维持)
新消费 强于大市(维持)
食品饮料 强于大市(维持)
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2
核心摘要
生物医药:制造业增速回落,创新、集采持续落地。 2021前9个月收入端同比增长24.40%,利润总额端同比增长80.60%,
低基数效应减少叠加9月各地疫情散发的负面影响,制造业增长数据相比之前有所回落。 10月共有多款新药获批上市,还
有多款药物获得拟优先审评审批资格,新药研发持续迎来收获期。 11月4日广东联盟集采文件正式落地,联盟集采形式或
成为国采到期后的续标方式之一。疫苗方面,新冠苗首轮成人接种基本完成,后续接种转向成人加强针和青少年。服务方
面, 《关于开展康复医疗服务试点工作的通知》发布,康复领域有望加速发展。
新消费:消费复苏缓慢。 1)教育行业:板块波动较大,高校板块“政策”行情褪去,个别龙头“抄底”行情被配股、业
绩压制。行业中短期依然没有大机会。2)宠物化妆品医美及个护行业:化妆品及医美板块本月行情较好,主要受益于国
庆医美消费需求旺盛以及三季报业绩增长良好,龙头化妆品公司双十一预售数据亮眼,看好其四季度业绩。3)酒旅餐饮:
10月上旬受部分省市疫苗“加强针”开打、全球疫苗接种率上升、边境有望逐渐放开等政策利好催化,中下旬以来多点散
发本土疫情,防疫政策再度收紧,跨省和出境再次受限;整体来看上月酒旅个股表现优异,餐饮板块普跌。
食品饮料:酒水饮料增速回落,茅台稳价战略显著。 9月,我国食品制造业工业增加值同比增速为2.8% ,较上月增速下
降3.6个百分点,酒、饮料和精制茶制造业工业增加值同比增速为3.6%,较上月增速下降3.9个百分点。 9月,饮料类限额
以上企业零售总额为261.5亿元 ,同比增长14.8%,较2019年同期增长33.2%。10月,茅台稳价战略下批价有所回落,名
酒价格整体依然稳居高位,全国白酒月环比价格指数略有下跌,是白酒价格长期上涨后的正常回调现象。9月,中国规模
以上啤酒企业产量298.9万千升,同比下滑5.3%,较2019年同期下降3.1%,啤酒销量呈延续下滑趋势。最新数据显示,
10月27日我国生鲜乳主产区平均价为4.30元/公斤,仍处于历史高位,乳制品生产企业原料成本压力仍较大。
风险提示:(医药)政策风险;研发风险;市场风险。
(新消费)宏观经济疲软风险;国内疫情防控长期化风险;行业竞争加剧风险。
(食品)宏观经济波动影响;原材料波动影响;行业竞争加剧。
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生物医药:制造业增速回落,创新、集采持续落地
3
医药制造业数据:2021前9个月收入端同比增长24.40%,利润总额端同比增长80.60%,疫情导致的低基数效应逐步
减少,再叠加9月各地疫情散发对制造业造成的负面影响,制造业增长数据相比之前有所回落。
2021Q3上市公司三季报公布,上市公司整体Q3单季度增长相比上半年也有所回落。
我国医药制造业利润总额增速(截止2021年9月)我国医药制造业主营业务收入增速(截止2021年9月)
资料来源:国家统计局,WIND,平安证券研究所
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利润总额(亿元)
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生物医药|创新药:多款新药获批上市
4
资料来源:NMPA,新浪医药,平安证券研究所
AACR上发布多项新药研发数据
药品名 公司 公示时间 分类 适应症
上市获批
氯吡格雷阿司匹林片 Sanofi 2021.10.11 5.1类新药
预防已同时服用氯吡格雷和阿司匹林的急性冠状动
脉综合征成年患者的动脉粥样硬化血栓形成事件
西格列他钠 微芯生物 2021.10.19 1.1类新药 治疗II型糖尿病
德谷胰岛素 诺和诺德 2021.10.28 3.1类新药
治疗血糖控制不佳的成人II型糖尿病患者,在饮食
和运动基础上联合其他口服降糖药物改善血糖控制
优先审评品种
重组人生长激素 金赛药业 2021.10.12 NA 治疗儿童生长缓慢、身材矮小等多种适应症
环磷酰胺胶囊 恒瑞医药 2021.10.12 NA
治疗淋巴瘤、白血病、成神经细胞瘤、卵巢腺癌、
乳腺癌等多个瘤种
普特利单抗 乐普生物 2021.10.28 NA 治疗MSI-H/dMMR晚期实体瘤
国产新药迎来收获期:本月共有多款新药获批上市,还有多款药物获得拟优先审评审批资格,新药研发持续迎来收获期。
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生物医药|创新药:多家药企将在ASH进行创新药汇报
5
资料来源:ASH,平安证券研究所
药品名 公司 药品名 公司
CT053 科济药业
泽布替尼
vs 苯达莫司汀+
利妥昔单抗
百济神州
瑞基奥仑赛注射液 药明巨诺 泽布替尼+维奈克拉
CT103A 驯鹿医疗 泽布替尼
CNCT19 合源生物 BGB-11417+泽布替尼
CD19/CD22 CAR-T 优卡迪 泽布替尼+维奈克拉+奥托珠单抗
佐利单抗+利妥昔单抗 天境生物 替雷利珠单抗+GemOX
HMPL-523 和黄医药 奥瑞巴替尼
亚盛药业奥布替尼
诺诚健华
APG-2575
MIL62+来那度胺 APG--1252
信迪利+西达本胺
信达生物
Linperlisib 璎黎药业
Parsaclisib ATG-010 德琪医药
国产新药迎来收获期:第63届美国血液年会(ASH)将在12月11-14号召开,国内科济药业、天镜生物、百济神州、药明
巨诺等多家企业已经发布摘要数据,展现我国创新药研发实力。
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