招商证券_0527_因子跟踪周报第21周：技术类因子收益良好，估值类因子有所回调.pdf

【量化金融】本周的因子跟踪周报展示了2018年05月27日第21周的因子收益情况，重点关注了技术类和估值类因子的表现。在这一周，技术类因子整体表现出色，而估值类因子则出现了回调。 1. **技术类因子**：本周，3个月股价动量（反转）因子和24日强弱指数成为收益亮点。3个月股价动量因子收益达到1.45%，意味着近期价格走势强劲的股票表现出较好的收益。24日相对强弱指数也有0.43%的收益，显示出短期技术趋势的影响。 2. **估值类因子**：相反，估值类因子普遍回调。例如，EBITDA/EV因子在上周收益良好后，本周收益下滑至-1.28%，这是值得关注的信号，因为它可能预示市场对估值的看法发生变化。另外，EP、净利润增长率、BP等估值因子本周收益也转为负值。 3. **因子方向变化**：16个被关注的因子中有9个方向发生了变化，其中EBITDA/EV、EP、净利润增长率、BP、24个月收益率标准差等因子由正收益变为负收益，这可能反映出市场情绪或经济环境的转变。 4. **因子收益汇总**：报告提供了各因子的本周、过去4周和过去52周的收益比较。ROE因子在过去一年的收益最高，达到了14.82%，表明盈利质量良好的公司有较强的市场表现。尽管技术指标类因子过去一年整体表现不佳，但近5周连续取得正收益，这提示投资者应更关注此类因子的动态。 5. **因子波动性与相关性**：报告选取因子时考虑了波动量能、持续性、历史累积收益、超额收益相关性和显著性等因素，以全面评估因子的投资价值。 本周的技术类因子在短期内提供了积极的回报，而估值类因子的表现则需要谨慎观察。因子收益的变化和趋势提醒投资者，市场动态需时刻关注，及时调整投资策略以应对市场变化。同时，长期和短期收益的对比有助于投资者理解因子的周期性和市场环境的影响。