没有合适的资源?快使用搜索试试~ 我知道了~
基金产品研究系列之三:_国泰半导体5ETF,抓住半导体行业新机遇--方正证券-页.pdf
需积分: 0 0 下载量 52 浏览量
2023-07-23
12:16:31
上传
评论
收藏 961KB PDF 举报
温馨提示
试读
12页
基金产品研究系列之三:_国泰半导体5ETF,抓住半导体行业新机遇--方正证券-页.pdf
资源推荐
资源详情
资源评论
研究源于数据 1 研究创造价值
[Table_Summary]
基金产品研究系列之三:
国泰半导体 50ETF,抓住半导体行业新机遇
方正证券研究所证券研究报告
金融工程研究
2019.12.12
[TABLE_ANALYSISINFO]
分析师:
宋家骥
执业证书编号:
S1220519110001
E-mail
:
songjiaji@foundersc.com
严佳炜
执业证书编号:
S1220519090003
E-mail
:
yanjiawei@foundersc.com
[Table_Author]
相关研究
请务必阅读最后特别声明与免责条款
[TABLE_REPORTINFO]
投资要点
5G 应用将为半导体产业带来新机遇
2019 年以来,半导体行业上涨明显。截止至 2019 年 12 月 10
日,中华半导体指数在今年的累计收益率高达 102.40%,大幅
领先于沪深 300 同期 29.55%和创业板指同期 38.66%的涨幅。根
据世界半导体贸易统计协会(WSTS)的预测,未来 5G 和新一代
汽车的普及将继续拉动半导体产业的需求,因此预计 2020 年全
球半导体市场规模会再次回升。
中华半导体指数投资价值分析
中华半导体指数是半导体行业的全产业链指数,成分股主要涵
盖了半导体设计、封测、IDM、设备和材料等领域,长期历史业
绩表现良好,目前估值水平较高,风格偏向成长。
国泰 CES 半导体 ETF 跟踪中华半导体指数,上市以来通过打新
增强收益,表现跑赢同类半导体产品,场内规模增长迅速。管
理人具备丰富的指数和 ETF 产品管理经验。
风险提示
国泰 CES 半导体 ETF 是国泰基金旗下的产品,国泰基金管理有
限公司目前是方正证券研究业务的签约客户。
本报告仅基于该产品和标的指数的历史公开信息进行分析,不
构成任何推荐和投资建议。产品的股票仓位较高,波动可能较
大,投资者应结合自身风险偏好与风险承受能力予以关注。中
华半导体指数作为行业指数,容易受到国内政策、市场波动以
及国际贸易关系的影响,其历史业绩不代表未来,未来表现或
不达预期。
金融工程报告
研究源于数据 2 研究创造价值
1 5G 应用将为半导体产业带来新机遇
半导体是指在常温下导电性能介于导体与绝缘体之间的材料。半
导体的应用范围很广,在计算机、通讯、汽车、电子、医疗、航天等
领域中都有涉及,是电子产品的核心,无论从科技或是经济发展的角
度来看,半导体的重要性都是非常巨大的,被称为是现代工业的“粮
食”。从市场规模来看,半导体最大的四个应用领域是照明、显示、
能源、集成电路(芯片),通称为泛半导体行业。
半导体产业链上下游细分非常明显:上游是支撑产业链,主要包
含半导体原材料的生产、加工设备的制造以及厂房的修建等;中游为
半导体加工的核心,主要分为 IC(集成电路或芯片)设计、晶圆加
工、芯片封层等环节;下游为半导体产品在各个行业的应用。
图表1: 半导体产业链结构
资料来源:Wind,方正证券研究所
1.1 全球半导体行业景气度将迎来修复
根据世界半导体贸易统计协会(WSTS)公布的数据显示,全球
半导体市场规模从 2002 年以来发展十分快速,从 1000 多亿美元发展
到超过 4500 亿美元的规模。尤其是 2017 年规模上升 21.62%,首次突
破 4000 亿美元;2018 年继续增长 13.72%,规模上升到 4690 亿美元。
图表2: 全球半导体产业规模(十亿美元)
资料来源:WSTS,方正证券研究所
金融工程报告
研究源于数据 3 研究创造价值
不过受到 2017 至 2018 年维持高增长的反向作用,以及中美贸易
摩擦等影响,经济的不确定性加强,导致电子产品等的需求下滑,因
此 WSTS 预计 2019 年全球半导体市场规模会有所收缩。但从中长期
来看,未来 5G 和新一代汽车的普及将继续拉动半导体产业的需求,
因此预计 2020 年全球半导体市场规模会再次回升。
1.2 2018 年全球半导体材料销售额创历史新高
截止至 2018 年底,全球半导体材料销售额达到 519.4 亿美元,
首次突破 500 亿美元创下历史新高,其中晶圆制造材料销售额约 322
亿美金,封装材料销售额约 197 亿美金。同比增速为 10.65%,也创下
了 2010 年后的新高。全球半导体材料市场总销售额稳健成长,周期
性较弱。中国台湾、中国大陆和韩国市场使用了全球一半以上的半导
体材料。
从中国大陆半导体材料销售额变化来看,从 2006 年以来一直保
持稳步增长。截止至 2018 年底,中国大陆半导体材料销售额为 84.4
亿美元,创下历史新高,同比增速为 10.62%,在过去三年维持了高速
增长。
图表3: 半导体材料销售额(十亿美元,左轴)及增速
资料来源:Wind,方正证券研究所
2019 年 10 月 8 日,工信部回复政协《关于加快支持工业半导体
芯片技术研发及产业化自主发展的提案》称,下一步,将持续推进工
业半导体材料、芯片、器件及 IGBT 模块产业发展,根据产业发展形
势,调整完善政策实施细则,更好的支持产业发展。未来,半导体材
料产业发展仍有较大潜力。
1.3 市场需求提升,半导体设备国产化空间广阔
自 2017 年以来,全球半导体设备销售额不断突破历史纪录创下
新高,每年 600 亿美金以上的销售额成为半导体设备产业新常态。在
大陆地区的晶圆厂建设潮下,中国大陆市场设备需求激增,预计 2019
年设备采购需求达到 141 亿美金,到 2020 年,设备需求攀升至 150
亿美金以上。从占比来看,2010 中国大陆半导体设备销售额在全球所
占的比例仅 9%,到 2018 年已经上升到 21%。中国大陆市场目前以进
口设备为主,国产设备市场份额极低,进口替代空间广阔。
剩余11页未读,继续阅读
资源评论
2201_75761617
- 粉丝: 21
- 资源: 7339
上传资源 快速赚钱
- 我的内容管理 展开
- 我的资源 快来上传第一个资源
- 我的收益 登录查看自己的收益
- 我的积分 登录查看自己的积分
- 我的C币 登录后查看C币余额
- 我的收藏
- 我的下载
- 下载帮助
安全验证
文档复制为VIP权益,开通VIP直接复制
信息提交成功