这份来自东兴证券的行业研究报告，题为“有色金属行业东兴金属：风险情绪回归，供应链问题或推升周期类资产配置”，发布于2021年4月6日，深入分析了有色金属行业的市场动态、供应链情况、金属消费趋势和价格走势，以及宏观经济因素对金属市场的影响。以下是根据报告内容提炼出的关键知识点：
1. 市场风险情绪修复：报告指出，在经历了一段高波动的市场状态后，市场风险情绪有所修复。美国强劲的经济数据和宽松的货币政策环境弱化了之前强势美元和上行美债收益率带来的压力，从而减轻了商品货币的下行压力，并促进了市场风险情绪的回归。
2. 供应链问题的聚焦：由于全球制造业的强势增长和供应链的潜在问题，供应链的稳定性和运输效率受到了市场关注。特别是苏伊士运河堵塞事件和一些国家因抗议而实施封锁措施，可能加剧供应链中断，这可能会推升市场对周期类资产的配置需求。
3. 金属消费旺季的到来：随着季节性因素的影响，铜和锌等工业金属的消费逐渐进入旺季。报告提到铜矿供给紧缺，以及智利政府因疫情控制而关闭边境的政策，可能进一步加剧全球铜矿的供给紧张，导致以铜为代表的金属显性库存下降。
4. 黄金资产配置机会：报告分析了印度黄金消费的大幅扩张情况，以及黄金价格波动率的降低和通胀溢价的回归，从而认为黄金实物持仓的配置状态有望扩张，市场分歧状态下的黄金资产配置机会值得关注。
5. 锂产品价格上行趋势：锂辉石和氢氧化锂的价格加速上涨，这一趋势反映了强劲的需求支撑和成本压力的增加。电池级氢氧化锂价格的上涨和供应端的短缺，预示了锂产品价格的持续上行。
6. 黑色系商品价格抬升：报告中提到的黑色系商品价格抬升，受到国内钢材需求回升和供应下降的影响。特别是螺纹钢和板材需求的持续增加，以及限产政策可能导致的供应紧张。
7. 经济数据对市场的影响：报告建议关注相关的经济数据，如FOMC的政策会议纪要、社融、贸易收支、就业和通胀率等，因为这些数据会直接影响汇率和利率市场，进而影响金属市场的行情。
8. 投资建议：基于对当前市场形势的分析，报告认为有色金属行业的投资机会仍然存在，特别是在供应链问题和经济复苏的大背景下，周期类资产的配置可能会受到市场的青睐。
这份行业研究报告为投资者提供了一个全面的市场分析视角，对有色金属行业的供需状况、价格走势和投资策略提出了独到见解，为市场参与者提供了重要的决策参考。
