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恒大-从地方经济看中国未来,大国崛起,谁主沉浮?-0218-22页.pdf
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大国崛起 谁主沉浮?
——从 2018 年地方经济看中国未来
恒大研究院研究报告
城市规划
专题报告
2019/2/18
首席经济学家: 任泽平
研究员:熊柴
xiongchai@evergrande.com
研究员:闫凯
yankai@evergrande.com
实习生李圳辉对本文有贡献
导读:中国各地区呈大国雁阵式发展,各地文化、体制、经济活力、发展
水平、创新能力等差异很大。2018 年中国人均 GDP 达 9700 美元,逐渐
接近人均 GDP 约 13000 美元的高收入经济体门槛,正处于大国崛起、跨
越中等收入陷阱、迈向高质量发展的关键期。近期 2018 年地方经济成绩
单陆续公布,谁主沉浮。
摘要:
18 年地方经济:22 省 GDP 增速下滑,东部出口拖累经济,中西部高投资
消费支撑高增长,东北持续低迷。1)2018 年有 22 省经济增速下滑,4
省保持不变,仅有 5 省有所上升。随着政绩考核导向转向高质量发展、
统计执法趋严以及地区生产总值核算改革等,地方 GDP 合计与全国 GDP
的差距明显缩小,2018 年增速差距降至 0.3 个百分点。按照中央部署,
2019 年底将实施地区生产总值统一核算。2)东部地区经济增速从 2017
年的 7.2%下滑至 2018 年的 6.7%,其中海南、山东下滑超过 1 个百分点,
天津持续低迷。受中美贸易摩擦压制中国高端制造影响,东部出口明显
下滑拖累经济增长。2018 年东部地区出口同比 5.8%,较 2017 年下滑 4
个百分点,下滑幅度明显高于全国平均水平。3)中部地区 2018 年 GDP
增长 7.8%,位居四大地区之首,除山西外 GDP 增速均高于 7.5%。在投
资方面,中部地区 2018 年固定资产投资增速逆势上升至 10%,明显高于
东部的 5.7%、西部的 4.7%、东北的 0.3%,且并非依赖地产投资拉动。
在消费方面,中部地区 2018 年社会消费品零售总额同比高达 10.4%,明
显高于东部的 8.2%、西部的 9.3%、东北的 6.1%。4)西部地区 2018 年
GDP 增长 7.4%,但 12 省明显分化,既有包揽全国经济增速前三甲的藏
黔云,也有蒙疆渝甘 4 省增速低于全国平均水平。2018 年西部地区投资
增长 4.7%,较 2017 年的 8.5%下滑 3.8 个百分点,下滑幅度居四大地区
之首;房地产开发投资从 3.5%升至 8.9%,意味着非地产投资下滑幅度更
大。与中部地区一样,西部地区经济增长依赖投资驱动明显,2018 年东
部、中部、西部、东北固定资产投资与 GDP 的比例分别为 58%、93%、
94%、52%,但西部较中部更依赖地产。5)东北三省 2018 年 GDP 增长
5.5%、持续低迷,工业增长乏力、投资低位徘徊。东北地区房地产投资
从 2017 年的 1%升至 2018 年的 17.5%,但仍无法阻挡其投资增速从 2017
年的 2.8%下滑至 2018 年的 0.3%。
京沪津苏浙闽粤 7 省跨入高收入经济体行列,东北三省或已落入中等收
入陷阱。1)中国内地 2018 年人均 GDP 已接近 1 万美元,有望在未来
3-5 年整体跨入高收入经济体,但离发达经济体门槛仍远、复兴仍在路
上。根据世界银行标准,2017 年高收入经济体门槛为人均国民总收入
(GNI)12055 美元,有 81 个经济体;高收入经济体加权人均 GDP 超过 4
万美元,人均 GDP 中位数为 2.9 万美元,在中位数之上有 31 个经济体。
2)京沪津苏浙闽粤 7 省跨入高收入经济体行列,东北三省已落入中等收
入陷阱。按照世界银行标准,中国内地有京沪津苏浙闽粤 7 省进入高收
入经济体,其他 24 省均处于中等偏上收入经济体行列。根据现实情况,
我们将中国内地 31 省分为五类:一是京沪津苏浙闽粤 7 省为高收入地
区,人均 GDP 超过 13000 美元,基本实现从要素驱动到创新驱动,研发
经费投入强度达 2.9%,明显超过全国平均的 2.1%,超过 OECD 平均的
2.5%。二是鲁蒙鄂渝陕 5 省为准高收入地区,人均 GDP 在 9500-12000
美元,研发经费投入强度为 2.1%,但投资依赖度偏高、达 85%,未来几
年有望陆续进入高收入经济体行列。三是宁湘琼豫新等 13 省为追赶地
区,人均 GDP 在 5500-8500 美元,主要指标均处于全国中等偏下水平。
四是已掉入中等收入陷阱的东北三省,近年经济持续低迷,创新能力弱,
当前人均 GDP 在 6500-9000 美元。五是藏青甘 3 省生态功能区,生态环
恒大研究院研究报告
立足企业恒久发展 2 服务国家大局战略
境保护优先于经济发展,人均 GDP 均在 7500 美元以下。3)跨越中等收
入陷阱的五大建议:一是进一步消除要素流动障碍,促进城乡区域间人、
地、钱等要素自由流动,在集聚中推进高质量发展、在集聚中走向平衡。
二是进一步完善区域合作互助机制、区际利益补偿机制等,先富带后富。
三是建立高质量发展的考核体系,鼓励地方试点,调动地方在新一轮改
革开放中的积极性。四是深化产权改革,大力度、大规模地放活服务业,
切实解决民企与国企公平竞争问题。五是进一步推进对外开放,最大的
改革就是开放。
2019 年地方两会释放哪些信号?1)24 省下调 2019 年经济增长目标,5
省不变,2 省上调。在 2018 年,下调、不变、上调的省份分别为 20、10、
1 个。与 2018 年实际增速相比,2019 年分别下调、不变、上调经济增长
预期的省份分别有 18、5、8 个。而在 2018 年,下调、不变、上调分别
为 16、8、7 个。2)在经济下行和加大力度减税降费背景下,2019 年地
方财政收入目标基本全线下调。在 25 个可比较财政收入目标的省份中,
2019 年下调、不变、上调的省份分别为 23、2、0 个。而在 2018 年 26 个
公布目标的省份中,下调、不变、上调的省份分别为 8、6、12 个。3)
投资目标大多向下,但投资增速或企稳。在 17 个可比较投资目标的省份
中,2019 年下调、不变、上调的省份分别为 12、3、2 个。而在 2018 年
21 省中,下调、不变、上调的省份分别为 18、3、0 个。下滑幅度最大的
是新疆,2017 年目标为 50%以上,2018 年为 15%左右,2019 年下调至
5%左右。与 2018 年固定资产投资增速相比,去除未公布投资增长目标
的地区外,2019 年下调、上调的省份分别为 8、10 个;在 2018 年,下
调、上调的省份分别为 15、7 个。
恒大研究院研究报告
立足企业恒久发展 3 服务国家大局战略
目录
1 2018 年地方经济:22 省增速下滑,东部出口拖累,中西部高投资高消费高增长,东北持续低迷 ........... 5
全国:22 省经济增速下滑,南快北慢格局明显 .................................................................................... 5
东部:创新驱动转型升级,出口下滑拖累经济 ..................................................................................... 6
中部:投资消费维持高位,支撑经济高增长 ......................................................................................... 7
西部:增长明显分化,投资严重依赖 ..................................................................................................... 8
东北:经济持续低迷,体制机制改革亟待推进 ................................................................................... 10
2 京沪津苏浙闽粤 7 省跨入高收入经济体行列,东北三省或已落入中等收入陷阱........................................11
中国内地有望在未来 3-5 年跨入高收入经济体行列,但距发达经济体门槛仍远 .............................11
京沪津苏浙闽粤 7 省跨入高收入经济体行列,东北三省或已落入中等收入陷阱 .............................11
跨越中等收入陷阱的五大建议 ............................................................................................................... 16
3 2019 年地方两会释放哪些信号? ..................................................................................................................... 17
24 省下调 2019 年经济增长目标,5 省不变,2 省上调....................................................................... 17
实施更大规模减税降费,财政收入目标基本全线下调........................................................................ 18
投资目标大多向下,但投资增速或企稳 ............................................................................................... 20
恒大研究院研究报告
立足企业恒久发展 4 服务国家大局战略
图表目录
图表 1: 22 省经济增速下滑,4 省不变,5 省上升 .............................................................................................. 6
图表 2: 地方 GDP 加权平均同比与全国差距缩小 ............................................................................................... 6
图表 3: 东部地区经济增速下滑幅度最大 ............................................................................................................. 6
图表 4: 东部地区对全国经济增长贡献仍超 50% ................................................................................................. 6
图表 5: 京沪苏粤浙研发强度名列前茅 ................................................................................................................. 7
图表 6: 京沪苏粤浙高新技术企业数占比超过 60% ............................................................................................. 7
图表 7: 东部地区出口明显下滑 ............................................................................................................................. 7
图表 8: 2018 年东部分省市出口同比 .................................................................................................................... 7
图表 9: 2018 年中部地区投资增速达 10% ............................................................................................................ 8
图表 10: 中部地区高投资并非依赖地产 ......................................................................................................... 8
图表 11: 中部地区消费增速领先 ..................................................................................................................... 8
图表 12: 2018 年分省社会零售总额同比 ........................................................................................................ 8
图表 13: 西部基建投资增速虽明显下滑但仍高.............................................................................................. 9
图表 14: 中西部经济增长依赖投资明显 ......................................................................................................... 9
图表 15: 部分省份政府债务与 GDP 比值 ..................................................................................................... 10
图表 16: 东北地区投资接近零增长 ............................................................................................................... 10
图表 17: 东北地区投资依赖地产维持低增长................................................................................................ 10
图表 18: 世界银行高收入经济体标准偏低.....................................................................................................11
图表 19: 87-17 年高收入经济体从 41 个增至 81 个 ......................................................................................11
图表 20: 广东、江苏生产总值首超 9 万亿元................................................................................................ 12
图表 21: 17 城进入万亿 GDP 俱乐部 ............................................................................................................ 12
图表 23: 京沪津苏浙闽粤 7 省跨入高收入经济体行列 ................................................................................ 13
图表 24: 分省主要经济指标表现(2018 年)............................................................................................... 14
图表 31: 24 省下调 2019 年经济增长预期目标,5 省不变,2 省上调 ....................................................... 18
图表 32: 23 省下调 2019 年地方财政收入增速预期目标,2 省不变,0 省上调 ....................................... 19
图表 33: 12 省 2019 年下调固定资产投资增速预期目标,3 省不变,2 省上调 ....................................... 21
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