川财证券研究报告
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图表目录
图 1： 2018 年新增并网装机 20.59GW ........................................................................................ 5
图 2： 2018 年累计并网装机 184.26GW...................................................................................... 5
图 3： 2018 年新增吊装容量 21.41GW ........................................................................................ 5
图 4： 2018 年累计吊装容量 209.53GW...................................................................................... 5
图 5： 风电发电量同比增长 19.73% ............................................................................................ 6
图 6： 年利用小时增长至 2095 小时 ........................................................................................... 6
图 7： 2018 年弃风率下降至 7% .................................................................................................. 6
图 8： 营业收入同比增长 9.44% .................................................................................................. 7
图 9： 归母净利润同比下降 4.11% .............................................................................................. 7
图 10： 除运营商外，收入同比增加 4.90% .................................................................................. 8
图 11： 除运营商外，归属母公司净利润同比下降 38.13% ........................................................ 8
图 12： 运营商收入同比增加 15.45% ............................................................................................ 8
图 13： 运营商归属母公司净利润同比增长 19.69% .................................................................... 8
图 14： 2018 年运营商流动比率 .................................................................................................... 9
图 15： 2018 年运营商速动比率 .................................................................................................... 9
图 16： 2018 年运营商资产负债率 ................................................................................................ 9
图 17： 2018 年运营商资产收益率 ................................................................................................ 9
图 18： 2018 年整机收入同比减少 0.24% ................................................................................... 10
图 19： 2018 年整机归母净利润同比减少 58% .......................................................................... 10
图 20： 整机招标价格企稳 ........................................................................................................... 10
图 21： 整机毛利率下降 ............................................................................................................... 11
图 22： 风塔制造企业收入同比增长 16.43% .............................................................................. 12
图 23： 风塔制造企业归母净利润同比下降 15.13% .................................................................. 12
图 24： 风塔产品毛利率均值下降 ............................................................................................... 12
图 25： 年内钢材价格整体呈上涨态势 ....................................................................................... 13
图 26： 零部件企业收入同比增长 9.09% .................................................................................... 14
图 27： 零部件企业归母净利润同比下降 16.28% ...................................................................... 14
图 28： 2019Q1 风电上市公司收入同比增长 23.75% ................................................................ 15
图 29： 2019Q1 风电上市公司归属母公司所有者净利润同比增长 9.46% .............................. 15
图 30： 2019Q1 风电运营商收入同比增长 6.07% ...................................................................... 15
图 31： 2019Q1 风电运营商归属母公司所有者净利润同比减少 0.51% .................................. 15
图 32： 2019Q1 剔除风电运营商收入同比增长 42.20% ............................................................ 16
图 33： 2019Q1 剔除风电运营商归属母公司所有者净利润同比增长 97.48%......................... 16
图 34： 2019Q1 整机制造商收入同比增长 71.45% .................................................................... 16
图 35： 2019Q1 整机制造商归属母公司所有者净利润为 0.71 亿元 ........................................ 16
图 36： 2019Q1 风塔制造企业收入同比增长 31.78% ................................................................ 17
图 37： 2019Q1 风塔制造企业归属母公司所有者净利润同比增长 20.14% ............................ 17
图 38： 2019Q1 零部件制造企业收入同比增长 40.18% ............................................................ 17
图 39： 2019Q1 零部件制造企业归属母公司所有者净利润同比增长 94.35%......................... 17
