建筑行业：8月社融规模回暖，长三角一体化持续推进_安信证券-10页.pdf
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8 月社融规模回暖，长三角一体化持续
推进
核心观点：
■行业及政策动态：
1）2019 年 9 月 11 日，央行，8 月份社会融资规模增量为 1.98 万亿元，比上年
同期多 376 亿元，对实体经济发放的人民币贷款增加 1.3 万亿元，同比少增 95
亿元。8 月末社会融资规模存量为 216.01 万亿元，同比增长 10.7%，对实体经
济发放的人民币贷款余额为 146.82 万亿元，同比增长 12.6%。8 月末对实体经
济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的 68%，同比高 1.2 个百分
点。
■本周行情回顾
本周（09.09-09.12）建筑行业（中信建筑指数）涨幅为+1.63%（HS300 为+0.60%）。
本周行业涨幅前 5 为山鼎设计（+12.84%）、 名家汇（+11.76%）、 普邦股份
（+11.76%）、 延华智能（+9.84%）、 农尚环境（+8.69%）；本周跌幅前 5 为名雕
股份（-10.12%）、 天域生态（-3.28%）、 乾景园林（-3.02%）、 弘高创意（-2.49%）、
奇信股份（-1.40%）。
从行业整体市盈率来看，至 9 月 12 日行业市盈率（TTM，指数均值整体法）为
10.47 倍，较上周有所提升，与去年同期相比行业市盈率下滑幅度接近 15%，接
近 2014 年 11 月水平。行业市净率（MRQ）为 1.09，与上周相比亦有所提升。当
前行业市盈率（TTM）最低前 5 为葛洲坝（6.04）、中国建筑（6.21）、中国铁建
（7.19）、中材国际（7.54）、 中国中铁（7.99）；市净率（MRQ）最低前 5 为四川
路桥（0.85）、中国中铁（0.87）、 中国铁建（0.89）、鸿路钢构（0.89）、 中国中冶
（0.89）。
本周建筑行业指数（CS）周涨幅+1.63%，涨幅较上周有所下滑，强于深证成指
（+0.98%）、沪深 300（+0.60%）和上证综指（+1.05%）本周表现，周涨幅在 CS
29 个一级行业中排于第 15 位。本周建筑行业共 97 家公司录得上涨，数量占比
76%，呈普涨趋势；本周涨幅超过行业指数涨幅（+1.63%）的公司数量为 60 家，
占比 50%。本周建筑行业录得上涨公司家数较上周略有减少，涨幅超过行业的公
司家数较上周有所增加，行业排名较上周下滑了 7 个名次。从本周涨幅结构来看，
本周涨幅前 10 标的主要包括勘察设计咨询和园林相关标的。其中勘察设计咨询
板块的山鼎设计（+12.84%）、勘设股份（+8.63%）、设研院（+6.92%）、东华科
技（+6.06%）本周涨幅均超过 6%。园林板块的普邦股份（+11.76%）、 农尚环境
（+8.69%）、杭州园林（+7.75%）本周涨幅位于行业前列。此外，装修装饰板块
的名家汇（+11.76%）和地方施工企业高新发展（+8.55%）本周涨幅分别位居行
业第 2 位和第 7 位。
■本周政策/要闻解读
本周（9 月 11 日）中国人民银行公布了 2019 年 8 月的社会融资规模和金融统计
Table_Tit le
2019 年 09 月 15 日
建筑
Table_BaseI nfo
行业动态分析
证券研究报告
投资评级
领先大市-A
维持评级
Table_Fir stSt ock
首选股票 目标价 评级
601668 中国建筑 8.08
买入-A
603359 东珠生态 24.30
买入-A
002717 岭南股份 13.00
买入-A
601117 中国化学 8.50
增持-A
601390 中国中铁 8.50
买入-A
601186 中国铁建 13.68
买入-A
601800 中国交建 13.90
买入-A
600502 安徽建工 6.36
买入-A
300284 苏交科 14.40
买入-A
603018 中设集团 16.90
买入-A
000928 中钢国际 7.15
增持-A
600970 中材国际 12.12
买入-A
603357 设计总院 16.60
增持-A
Table_Chart
行业表现
资料来源：
Wind
资讯
% 1M 3M 12M
相对收益 -0.00 -8.18 -35.48
绝对收益 7.53 0.51 -12.95
苏多永
分析师
SAC 执业证书编号：S1450517030005
sudy@essence.com.cn
021-35082325
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-7%
-2%
3%
8%
13%
18%
23%
28%
2018-09 2019-01 2019-05
建筑 沪深300
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