电力设备及新能源行业1月行业洞察报告：特斯拉逆势崛起，引领全球电动化浪潮-0204-银河证券-35页.pdf

【新能源汽车】 新能源汽车行业在全球范围内正经历着快速发展，尤其是特斯拉的崛起，为整个行业带来了新的活力。2019年，尽管国内新能源汽车销量受到补贴退坡的影响，出现了4%的下滑，但12月份的数据表明，市场下滑速度已有所放缓。特斯拉的表现尤为突出，2019年第四季度，其营收和净利润均超出市场预期，这得益于其在成本控制和生产效率提升上的显著成绩。特斯拉的产量和交付量均实现稳定增长，特别是Model 3的交付量创历史新高，显示出市场需求的强劲。 【风电】 风电行业则呈现稳健增长态势，抢装行情持续。2019年，由于补贴政策的不确定性以及电网接入问题，新增装机量未达到预期。然而，随着政策的逐步明朗、电网接入条件的改善以及运营商经营压力的缓解，2020年风电市场有望迎来显著的回暖。 【光伏】 光伏行业在2019年新增装机量低于预期，主要因素包括补贴政策发布滞后、电网接入问题以及运营商面临的压力。进入2020年，预计政策、电网接入及补贴政策将得到改善，加上2019年的存量项目可能顺延至今年，国内光伏需求有望大幅反弹。 【电网】 电网投资方面，从原来的中低速增长转变为负增长，反映出行业内部调整和转型的需求。 【投资建议】 在特斯拉的引领下，新能源汽车行业整体景气度有望提升。投资者应关注那些具有全球竞争力的优质企业，如电芯环节的宁德时代和亿纬锂能，以及材料和零部件环节的璞泰来、恩捷股份、新宙邦和当升科技等。 【风险提示】 电力需求下滑、新能源发电消纳能力不足、市场竞争加剧导致的价格下行，以及补贴减少可能带来的行业增长放缓，都是需要关注的风险点。 综合来看，新能源汽车，尤其是电动汽车，将继续成为全球能源变革的重要推动力。特斯拉的成功模式不仅提升了行业的信心，也为国内企业提供了发展机会，推动了技术进步和国际竞争力的增强。投资者应密切关注行业动态，把握市场趋势，选择有潜力的企业进行投资。