图 43：隔膜价格持续下行 ....................................................................................................... 44
图 44：涂覆环节毛利率较高且呈现下降趋势 ....................................................................... 47
图 45：隔膜资本支出在投资活动现金流出的占比最高 ....................................................... 48
图 46：隔膜环节总资产周转率最低 ....................................................................................... 48
图 47：干法隔膜成本构成 ....................................................................................................... 48
图 48：涂覆隔膜成本构成 ....................................................................................................... 48
图 49：干法隔膜对折旧年限敏感性为 0.5% .......................................................................... 49
图 50：涂覆隔膜成对折旧年限敏感性为 0.7% ...................................................................... 49
图 51：隔膜生产工序 ............................................................................................................... 49
图 52：主要隔膜企业综合良率情况 ....................................................................................... 50
图 53：主流隔膜企业综合分切损耗率情况 ........................................................................... 50
图 54：毛利率对综合良品率的敏感性分析 ........................................................................... 50
图 55：隔膜价格降低 20%的情况下可以保持 55%毛利率 ................................................... 50
图 56：隔膜厂商单线设计产能及 18 年单线产量（万平/年）............................................ 51
图 57：单位产能投资额（元/平） ......................................................................................... 51
图 58：2018 年湿法隔膜市场份额 .......................................................................................... 51
图 59：2018 年干法隔膜市场份额 .......................................................................................... 51
图 60：主要隔膜企业扩产计划（亿平） ............................................................................... 52
图 61：主要隔膜企业海外业务收入对比（亿元） ............................................................... 53
图 62：海外客户产品单价远高于国内客户 ........................................................................... 53
图 63：苏州捷力近年来收入及归母净利润情况（亿元） ................................................... 53
图 64：全球隔膜专利申请数量占比（截止 2018 年 5 月） ................................................. 54
图 65：中日韩隔膜专利申请数量（件） ............................................................................... 54
图 66：全球隔膜专利分布情况 ............................................................................................... 55
图 67：电解液产品成分拆分 ................................................................................................... 56
图 68：加入 LiFSI 电解液阻抗降低明显 .................................................................................. 57
图 69：加入 LiFSI 电解液高倍率放电性能优化 ...................................................................... 57
图 70：电解液市场集中度持续提升 ....................................................................................... 58
图 71：2018 年电解液市场份额 .............................................................................................. 58
图 72：电解液产能利用率变动 ............................................................................................... 59
图 73：锂电结构件成本拆分 ................................................................................................... 60
图 74：应收-应付带来现金流压力增大 .................................................................................. 60
图 75：锂电材料龙头企业 ROE 比较 ...................................................................................... 61
图 76：锂电材料龙头企业毛利率比较 ................................................................................... 61
表 1：美国各地区新能源政策 ................................................................................................... 8
表 2：德国新能源汽车补贴政策变化（单位：欧元） ........................................................... 9
表 3：国内新能源补贴政策变化 ............................................................................................... 9
表 4：NEDC 与 WLTP 测试区别 ................................................................................................ 10
表 5：主要减排国家减排规划对比 ......................................................................................... 11
表 6：各大车企电动化平台及车型推出时间 ......................................................................... 12
表 7：锂电池需求量测算 ......................................................................................................... 14
表 8：自主品牌新能源汽车战略规划 ..................................................................................... 14
表 9：特斯拉全球工厂布局 ..................................................................................................... 15
