图 19：全球科技产业景气度 1 月开始反弹，高频数据显示 4 月下旬开始向下折返 ....................................... 9
图 20：金融条件保持改善 .................................................................................................................................... 10
图 21：生产与价格 ................................................................................................................................................ 10
图 22：4 月后美元与商品再度负相关 ..................................................................................................................11
图 23：商品指数从分化上行到共振下跌 .............................................................................................................11
图 24：全球 PMI .....................................................................................................................................................11
图 25：商品市场正在广泛交易贸易摩擦(累计涨跌幅,%) ...................................................................................11
图 26：美国房地产库存行为 ................................................................................................................................ 12
图 27：成屋销售情况恶化，开始量价齐跌 ........................................................................................................ 12
图 28：美国抵押贷款利率与房地产景气 ............................................................................................................ 12
图 29：美国房地产新开工 .................................................................................................................................... 12
图 30：房地产资金端与土地购置 ........................................................................................................................ 13
图 31：房地产面积链 ............................................................................................................................................ 13
图 32：全国房价同比增速逐步收敛 .................................................................................................................... 13
图 33：一线城市商品房成交活跃 ........................................................................................................................ 13
图 34：全球产出缺口 ............................................................................................................................................ 16
图 35：CLI (Amplitude adjusted) ........................................................................................................................... 16
图 36：全球 PMI .................................................................................................................................................... 16
图 37：美国房地产销售转暖 ................................................................................................................................ 16
图 38：社融和 M2 数据触底回升 ......................................................................................................................... 16
图 39：中国大部分行业工业生产领先指标在 2018Q3 已经出现回升 .............................................................. 16
表 3：全球大类资产资产价格表现 ...................................................................................................................... 17
表 4：中国大类资产价格 ...................................................................................................................................... 18
图 40：汇率 ............................................................................................................................................................ 19
图 41：全球长端利率 ............................................................................................................................................ 19
图 42：国别利差 .................................................................................................................................................... 19
图 43：全球期限利差 ............................................................................................................................................ 19
图 44：利差到货币 ................................................................................................................................................ 19
图 45：利差到权益波动率 .................................................................................................................................... 19
图 46：风险资产隐含波动率 ................................................................................................................................ 20
图 47：避险资产隐含波动率 ................................................................................................................................ 20
图 48：商品隐含波动率 ........................................................................................................................................ 20
图 49：美国资产隐含波动率 ................................................................................................................................ 20
