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中资美元债6月月报:中资美元债发行放量,关注地产美元债信用风险-0716-民生证券-34页.pdf
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中资美元债6月月报:中资美元债发行放量,关注地产美元债信用风险-0716-民生证券-34页.pdf
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2019年7月16日
风险提示:弱资质企业资金链断裂
债券月报
中资美元债发行放量,关注地产美元债信用风险
—中资美元债6月月报
分 析 师: 李锋 执业证号:S0100511010001
研究助理: 樊信江 执业证号:S0100117110014
研究助理: 颜子琦 执业证号:S0100117120035
研究助理: 孙嘉伦 执业证号:S0100118100014
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目录
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一级市场
PART Ⅰ
• 发行规模放量,发行净融资走高,中长久期发行占比抬升
• 发行平均成本有所下行,部分房企发行成本走高
二级市场
PART Ⅱ
• 中资美元债整体回报率持续上行
• 城投美元债收益率整体下行
投资策略
PART Ⅲ
• 经济下行压力下,切勿盲目下沉资质
• 城投债受益于隐性债务平滑缓释,地产融资收紧关注地产美元债信用风险
一级市场:发行规模放量,发行成本下行
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发行总量:6月份中资美元债发行放量
4
2019年6月份,Bloomberg统计下中资美元债共发行327支,发行金额376亿美元,发行金额同比上升62.07%,
环比上升45.74%。
其中,6月份剔除银行中资美元债共发行66支,发行金额193亿美元,发行金额同比上升264%,环比上升
58.2%。
6月份美元债发行放量(单位:亿美元,支)
资料来源:Bloomberg,民生证券研究院
6月份非银行美元债发行放量(单位:亿美元,支)
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发行金额 发行支数
发行总览:本月非金融相关行业中资美元债发行49只
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资料来源:Bloomberg,民生证券研究院
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6月份非金融+地产美元债发行明细
发行人名称 证券名称
发行金额(亿美
元)
票息(%) 原始期限(年) BICS 2级
中国农化(香港)峰桥有限公司 HAOHUA 3 7/8 06/19/29 9.00 3.88 10.00 化工产品
电建海裕有限公司 CHPWCN 4.3 PERP 5.00 4.30 工业其他
绿地全球投资有限公司 GRNLGR 6 3/4 06/25/22 5 6.75 3.00 房地产
融创中国 SUNAC 7 1/4 06/14/22 6 7.25 3.00 房地产
雅居乐集团 AGILE 8 3/8 PERP 7 8.375 房地产
中国农化(香港)峰桥有限公司 HAOHUA 3 3/8 06/19/24 9 3.375 5.00 化工产品
CRCC Chengan Ltd RLCONS 3.97 PERP 10 3.97 旅行和住宿
启迪科华有限公司 THSCPA 6.95 06/18/22 5.5 6.95 3.00 房地产
西安城市基础设施建设投资集团有限公司 XANCON 4 06/24/22 5 4 3.00 公用设施
Shanghai Port Group BVI Development Co Ltd SHPORT 2 7/8 06/18/24 4 2.875 5.00 运输与物流
Shanghai Port Group BVI Development Co Ltd SHPORT 3 3/8 06/18/29 3 3.375 10.00 运输与物流
四川省铁路产业投资集团有限责任公司 SCRAII 3.8 06/27/22 3 3.8 3.00 工业其他
电建海裕有限公司 CHPWCN 3 06/20/22 3 3 3.00 工业其他
中国农化(香港)峰桥有限公司 HAOHUA 4 3/4 06/19/49 2 4.75 30.00 化工产品
中国农化(香港)峰桥有限公司 HAOHUA 3 1/8 06/19/22 3 3.125 3.00 化工产品
Haimen Zhongnan Investment Development
International Co Ltd
JIAZHO 10 7/8 06/18/22 3.5 10.875 3.00 房地产
合生创展集团 HPDLF 7 1/2 06/27/22 5 7.5 3.00 房地产
方兴光耀有限公司 CHJMAO 4 06/21/24 2.5 4 5.00 房地产
阳光城嘉世国际有限公司 SUNSHI 10 1/4 03/18/22 3 10.25 2.75 房地产
金科股份 JINKE 8 3/8 06/20/21 3 8.375 2.00 房地产
诺熙资本有限公司 HKJHCC 7 7/8 06/24/21 2.5 7.875 2.00 硬件
正荣地产 ZHPRHK 10 1/4 PERP 2 10.25 房地产
UHI Capital Ltd GDYUDE 3 06/12/24 5 3 5.00 公用设施
漳州市交通发展集团有限公司 ZZTRAN 6 1/2 06/26/22 5 6.5 3.00 工业其他
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