来源 第一太平戴维斯
2018年全球十大投资城市
本土及跨境房地产资本的流动
第一太平戴维斯韧性城市指数
2028年全球韧性城市前20名预测
GDP超过500亿美元的城市
主要分布区域
2018年投资额（亿美元）
2008-2018年变化
来源 第一太平戴维斯研究部使用Real Capital Analytics数据
纽约
洛杉矶
伦敦
旧金山
香港
巴黎
华盛顿特区
芝加哥
达拉斯
首尔
$600
$500
$400
$300
$200
$100
0
350%
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
纽约 美国 韧性城市 1 1 1 0
东京 日本 韧性城市 2 2 2 0
伦敦 英国 韧性城市 3 3 3 0
洛杉矶 美国 韧性城市 4 4 4 0
上海 中国 新兴韧性城市 23 11 5 6
芝加哥 美国 韧性城市 5 5 6 -1
北京 中国 新兴韧性城市 24 14 7 7
巴黎 法国 韧性城市 6 6 8 -2
深圳 中国 新兴韧性城市 20 13 9 4
达拉斯 美国 韧性城市 10 8 10 -2
华盛顿特区 美国 韧性城市 7 7 11 -4
广州 中国 新兴韧性城市 35 21 12 9
新加坡 新加坡 韧性城市 15 9 13 -4
旧金山 美国 韧性城市 9 10 14 -4
休斯敦 美国 韧性城市 12 12 15 -3
费城 美国 韧性城市 11 15 16 -1
天津 中国 新兴韧性城市 40 26 17 9
波士顿 美国 韧性城市 13 16 18 -2
苏州 中国 新兴韧性城市 47 30 19 11
雅加达 印度尼西亚 新兴韧性城市 103 51 20 31
城市（都会区） 国家 类别 排名
2008 2018 2028
变化
2018-2028
本土投资（左轴） 跨境投资（左轴） 变化（右轴）
226%
300%
284%
209%
238%
302%
74%
94%
121%
221%
研究方法 第一太平戴维斯韧性城市指数综合考察城市财富（GDP）、私人财富（年收入7万美元以上的家庭）以及人口结
构（人口抚养比）。
来源 第一太平戴维斯研究部
全球趋势
韧性城市
图例
美洲
亚太
欧洲
中东
非洲
未来十年最大的变化将是亚洲城市的
崛起。到2028年，前20名将在2008年基础
上新增七个亚洲城市，其中六个中国城市，
另一个是印度尼西亚首都雅加达。过去十
年中，这些新兴韧性城市无论经济还是财
富都有了显著增长；随着中产阶级财富的
继续累积，其地位还将得到进一步巩固。
尽管2028年前20名的阵容有所调整，
但占全球GDP的比例将稳定在25％左右，
与2018年的水平（26％）基本相当。
无论从长期还是短期的经济前景以及
人口结构来看，韧性城市都具有较好的投
资吸引力。但更有趣的是将韧性城市的分
布与当前房地产资本的流向进行比对。根
据对比结果可以判断投资者是否找到符合
风险/回报预期的投资机会，也可判断各个
市场可投资房地产的规模以及流动性。
投资规模排名全球前三位的城市依次
为纽约、洛杉矶、伦敦，而这三座城市的韧
性指数也排在全球前四。除纽约、洛杉矶以
外，排在全球韧性城市前20名、全球投资
规模前10名的美国城市还有芝加哥、华盛
顿特区、旧金山和达拉斯。
纽约以575亿美元的投资额在2018年
蝉联全球最大投资市场，但国内资金占比
越来越高，跨境投资的比例则从十年前的
37％降到30％。同期，洛杉矶、旧金山、华
盛顿特区、芝加哥、达拉斯的跨境投资占比
均有所上升比较基数较小是其中一方
面原因。
2018年伦敦投资额累计335亿美元，
仍旧排在第三。尽管英国脱欧事件影响，伦
敦对外国投资者的吸引力未见削弱，2018
年投资额中有三分之二以上来自境外，比
例高于2008年的50%。巴黎是除伦敦以外
唯一进入韧性城市排行20强的欧洲城市，
本土投资与跨境投资几乎平分秋色。该市
写字楼市场规模大、流动性好，因此投资热
度较高。
韧性城市
这些城市至少在过去
十年中一直处于前20
名，且未来十年仍将
维持在前20名。面对
当前以及未来房地产
市场的诸多干扰甚至
颠覆力量时，它们能
够承受考验或是顺应
潮流并加以善用。
新兴韧性城市
已在过去十年进入
20强，或未来十年即
将进入20强的新面
孔。虽然它们目前尚
未在全球舞台上站稳
脚跟，但预计随着经
各类城市的定义标准
济和财富持续的大
幅增长，到2028年它
们将能符合韧性城市
的标准。
挑战者城市
到2028年排名上移至
少10名同时跻身全球
50强的城市。它们将
未来颠覆力量化为己
用，凭借实力提升世
界地位并向成熟韧性
城市发起挑战。这些
城市值得长线投资的
房地产投资者关注。
气候风险日益严峻
世界经济论坛（WEF）
《2019年全球风险报告》
称，未来十年城市将面临
若干威胁，其中包括极端
天气事件以及气候变化应
对措施不力。“纽约就是
一个典型。飓风‘桑迪’袭
击时，多个街区被淹，城市
大面积停电。由于电梯无
法使用，很多人被困高楼
之中，”世界经济论坛城市
项目负责人Alice Charles
女士说。
对部分城市而言，应对威
胁还需要自上而下转变思
维、调整优先顺序；而其他
城市已在积极应对，利用
技术手段减轻自然灾害的
威胁。日本新干线的一体
化自动控制系统可以在自
然灾害发生时对列车紧急
制动。“他们还可以通过手
机与公众紧急沟通，通过
所有可用的技术手段通知
大家寻求掩护，”Charles
女士补充道。
2008
GDP超过500亿美元
的城市有177个
亚太
29%
欧洲
29%
美洲
37%
中东
4%
非洲
1%
2028
GDP超过500亿美元
的城市将达到317个
亚太
53%
欧洲
20%
美洲
22%
中东
3%
非洲
2%
2018
GDP超过500亿美元
的城市有248个
亚太
45%
欧洲
23%
美洲
27%
中东
4%
非洲
1%
9
影响力
savills.com
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“这四个顶级世
界城市拥有得
天独厚的先天
优势，未来十年
也将延续韧性
表现”
