新三板策略事件点评：科创板过会企业增至19家，上海地区企业占比达26%-0623-安信证券-32页.pdf
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■事件：上交所官网显示， 6 月 19 日，5 家企业首发上会，并顺利过
会：心脉医疗、安恒信息、乐鑫科技、光峰科技、容百科技。6 月 20
日，3 家企业首发上会，并顺利过会：方邦电子、中微公司、西部超导。
其中西部超导为新三板公司。
■2019 年科创板 IPO 统计：上海证券交易所 5 月 27 日发布了科创板上
市委 2019 年第 1 次审议会议公告，并于 6 月 5 日召开了第 1 次审议会
议。6 月 5 日至今，共 19 家企业上会，IPO 通过率为 100%。在上会的
19 家企业中，3 家企业（天准科技、南微医学、西部超导）来自新三
板。
■过会公司相关问询简析：上交所科创板股票上市委员会对 IPO 过会
公司，提出了相关问询，主要涉及核心技术、实际控制人、研发费用、
供应商及客户关系、会计处理、高毛利率的可持续性、应收账款、收
购活动对业绩的影响、诉讼纠纷等问题。近期新涉及的问题为：产品
的市场前景、股东出资、产品定价策略、经营性现金流、公司销售模
式、特殊权益安排、同业竞争、在研产品预计投入对公司未来业绩的
影响、关联交易、低毛利率与公司地位的矛盾、专利申请/专利到期、
募投项目的必要性、估值等。乐鑫科技是目前第一家无现场问询问题
的科创板公司。
■容百科技：专注锂电池正极材料，跻身世界三元正极材料的第一梯队。
公司从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售，主要产品
包括 NCM523、NCM622、NCM811、NCA 等系列三元正极材料及其前
驱体。2016-2018 年，公司营业收入和净利润实现了较快增长，2018 年
实现营业收入 30.41 亿元，同比增长 62%，实现归母净利润 21,288.97
万元，同比增长 584%。公司拟募集资金约 16 亿元，发行估值为 158
亿元。
■光峰科技：全球领先激光显示科技企业。公司主要产品为激光显示核
心器件，即激光光源的研发、生产、销售与租赁，并将该核心器件与
电影、电视、教育、工程等显示场景相结合，开发激光显示产品及系
统解决方案。研发能力突出，已取得境内授权专利 580 项、境外授权
专利 186 项。2018 年营业收入 13.86 亿元，净利润 1.77 亿元。本次拟
募资 10 亿元，估值约为 100 亿元。
■安恒信息：坚持持续技术创新，国内信息安全领域的领导者之一。公
司立足网络信息安全领域，主营业务为网络信息安全产品的研发、生
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2019 年 06 月 23 日
科创板过会企业增至 19 家，上海地区企业占比达 26%
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新三板策略事件点评
证券研究报告
诸海滨
分析师
SAC 执业证书编号：S1450511020005
zhuhb@essence.com.cn
021-35082086
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