国泰君安-通信设备及服务行业DGXGH200算力网络解析：AI超算浑然一体，光互联地位显著提升-230602.pdf
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[Table_MainInfo]
[Table_Title]
2023.06.02
AI 超算浑然一体，光互联地位显著提升
——DGX GH200 算力网络解析
王彦龙(分析师)
黎明聪(研究助理)
010-83939775
0755-23976500
wangyanlong@gtjas.com
limingcong@gtjas.com
证书编号
S0880519100003
S0880121080014
本报告导读：
超算中心趋于一个整体，光互联重要性快速提升；GH200性能提升原因在存储，H100
仍为主流场景应用；芯片光模块比为 1:9，比 DGX H100 组网更高。
摘要：
[Table_Summary]
超算中心趋于一个整体，光互联重要性快速提升。Nvidia CEO 黄仁
勋在大会上反复提到，未来的超算数据中心将表现的越来越像一个超
级计算机，正如这次 DGX GH200 系统可以将 256 个 GPU 无缝连接，
使其性能等于一个超大号的 GPU。DGX GH200 里面采用了 242.4 公
里的光纤，证明在高速互联领域，对光通信器件、模块的应用将大大
增加，光进铜退的趋势在服务器外部的层级趋势越来越明显。
GH200 性能提升原因在存储，H100仍为主流场景应用。集群性能的
提升主要有算力本身、网络、存储三大要素。市场担忧 DGX GH200
对 GPT3 训练性能提升 2.2x，不利光模块比例提升。但算力层面，单
颗 GH 芯片和 H100 芯片 FP8 浮点算力没有差异。存储层面，DGX
GH200 内部 GPU 和 CPU 的连接方式与 DGX H100 不同，其高速触
达的存储容量可以大幅提升。我们观察到对于同样消耗数十 TB内存
级别的操作，存储瓶颈越明显，DGX GH200 系统表现就比 DGX H100
集群越优越。因此，传统 GPT3、GPT4 等主流大模型下，DGX H100
集群（NVLink 联网）与 DGX GH200 系统没有明显差异，因为存储、
网络、算力都不是瓶颈。
芯片光模块比为 1:9，比 H100 NVLink 组网更高。这个数字比 DGX
H100 使用 NVLink 组网下还要高 2 倍，主要的差距在于是 DGX H100
服务器内到服务器外做了 2:1 的收敛，8 个 GPU仅用了 4 个 NVSwitch
芯片，无法做到 1:1 无阻塞的传输。而 GH200 是 6 个 NVSwitch 芯片
对应 8 个 GPU，可以实现胖树架构，因此这个光模块比例约比 256
个 H100 NVLink 组网方案多一倍。
投资建议：超算中心与传统云中心相比，网络相关投入比例将继续增
加，重点关注数通产业链和算力网络链：1）数通光模块核心标的：
新易盛、天孚通信、光迅科技；2）稀缺的光芯片突破企业：光库科
技，仕佳光子；3）有望突破的模块企业，受益标的：剑桥科技、博
创科技、华工科技。
风险提示：DGX GH200 推广不及预期，AI 训练需求不及预期
[Table_Invest]
评级：
增持
上次评级：
增持
[Table_subIndustry]
细分行业评级
[Table_DocReport]
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