【财务管理第六版课后习题答案复习资料解析】
在财务管理中，我们经常遇到关于投资决策、资金成本和收益计算的问题。以下将详细解释文件中提到的一些关键知识点：
1. **租赁与购买决策**：企业在面临购买或租赁设备的决策时，会比较两者未来现金流量的现值。这里运用了先付年金现值公式，即V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i），计算出8年租金的现值9310.14元，若设备买价低于这个值，租赁更有优势；反之，购买更经济。
2. **等额年金法**：这是计算分期还款的一种方法。当企业借款投资时，可以使用等额年金公式PVAn = A·PVIFAi，n来计算每年应还的金额。在案例中，企业每年应还1151.01万元，共8年。另外，若净利全部用于还本付息，可通过PVIFAi，n = PVAn/A反推需要的年数，计算得出约5.14年能还清贷款。
3. **促销方案分析**：企业在销售产品时可能提供延期付款或折扣方案。这里运用了现值计算比较两种方案的优劣。对于延期付款方案，使用了现值公式P=10+15*(p/f,i,n)，得出方案a的现值22.40万元；方案b直接计算折扣后的现值为24.25万元，因此选择方案a更划算。
4. **年金计算**：在退休储蓄问题中，我们需要计算年金支付。根据年金终值关系F=A*(f/a,i,n)，反推出每年需要存入的金额A，即A=70/(f/a,10%,30)，以达到退休后拥有特定金额的目标。
5. **债券利率计算**：已知债券的年利息收入和现值，通过公式P=A/i求解年利率i。案例中，债券年利率为8%。
6. **资本资产定价模型(CAPM)**：CAPM用于计算证券的预期回报率，即RA = RF + β(RM - RF)，其中RF是无风险利率，RM是市场组合的预期回报率，β是证券的系统风险系数。文件中给出了不同证券的β值，计算出它们的必要收益率。
7. **市场风险收益率**：市场风险收益率= KM - RF，其中KM是市场组合的收益率，RF是无风险利率。在案例中，市场风险收益率为8%。
8. **β值与必要收益率**：β值反映了个股相对于市场组合的波动性。对于投资决策，如果投资的期望收益率低于其必要收益率，不应进行投资。例如，β为0.8的投资计划，必要收益率为11.64%，而期望收益率只有11%，故不应投资。同样，如果必要收益率为12.2%，通过CAPM公式可以反推出β值。
以上知识点涵盖了财务管理中的基本概念，如现值计算、年金、债券利率、CAPM模型以及风险与收益的关系，这些都是理解和解决实际财务问题的关键工具。理解并掌握这些内容对于企业决策和个人理财都至关重要。
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