目 录
1、 纵观VR/AR 前景:VR 性能迭代放量加速,AR 蕴藏潜力蓄势待发.................................... 8
2、 VR:硬件基本成熟,零部件技术方案迭代加快头显放量 .................................................. 11
2.1、 产业链与相关公司梳理 ......................................................................................................................... 12
2.2、 VR 现状:硬件、应用和资本共同发力,看好VR 行业维持较快发展 .................................................. 15
2.2.1、 硬件:形态和技术路径统一,尚存优化空间激发市场潜力 ............................................................. 16
2.2.2、 应用:VR 游戏已进入良性循环,积极激发新媒体需求 .................................................................. 19
2.2.3、 巨头布局进行产业链延伸,软硬件协同发展打造良性生态 ............................................................. 20
2.3、 光学:超短焦基本成熟,厂商布局加速量产制造 ................................................................................ 22
2.3.1、 超短焦方案性能优越,量产制造暂存掣肘 ....................................................................................... 23
2.3.2、 技术预判:短期两方案共存,中长期超短焦逐步取代路径已明晰 .................................................. 25
2.3.3、 公司梳理:重点布局超短焦,制造和偏振片成为竞争关键 ............................................................. 25
2.4、 显示:Fast LCD 先行、Micro OLED 过渡,Micro LED 有望25 年铺开 ................................................ 26
2.4.1、 Fast LCD 助力C 端渗透,但显示性能存在很大提升空间 ................................................................ 27
2.4.2、 过渡期新技术已量产,Micro OLED 因显示优越最受期待 ............................................................... 28
2.4.3、 Micro LED 全面优越,量产突破后有望成为现实终极技术 .............................................................. 30
2.4.4、 公司梳理:龙头布局全面,部分公司深耕特有新技术领域 ............................................................. 30
2.5、 芯片:算力与交互是关键,高通迭代&厂商自研并进 .......................................................................... 33
2.5.1、 竞争格局预判:VR 龙头品牌自研入局,国产趋势有望在后期出现 ................................................ 33
2.5.2、 手机芯片巨头高通技术优势突出,多年深度布局XR 芯片 .............................................................. 35
2.5.3、 VR 整机龙头战略意识强,Meta 和苹果布局自研芯片 ..................................................................... 37
2.5.4、 国产芯片尚未针对VR 重点布局,展望中长期国产化发展前景 ....................................................... 38
2.6、 感知交互:技术繁多,巨头推动手势识别、眼动追踪等前沿技术逐步落地 ........................................ 40
2.6.1、 公司梳理:感知交互细分领域多,科技巨头作为核心厂家推进发展 ............................................... 41
2.6.2、 追踪定位inside-out 方案成主流,头手6DoF 成熟商用 .................................................................... 41
2.6.3、 手部交互兼顾动作捕捉和触觉反馈,裸手+控制器方案预计共存互补 ............................................. 43
2.6.4、 眼动追踪提升视觉和交互表现,将成为待出VR 新标配 .................................................................. 46
2.6.5、 声音交互方面,语音输入成熟,沉浸声场效果仍需提升 ................................................................. 48
3、 AR:光波导开始量产,AR 蓄势待发 ............................................................................... 49
3.1、 产业链与相关公司梳理 ......................................................................................................................... 50
3.2、 AR 现状:应用潜力广阔,技术发展与商业落地远落后于VR ............................................................. 54
3.2.1、 应用:AR 定位新生产力工具,B 端需求相对明确,C 端高价值应用待开发 ................................... 54
3.2.2、 硬件: AR 眼镜C 端渗透率低,2025 年有望完成产品定义 ............................................................. 55
3.3、 光学:光波导发展趋势清晰,三大技术路径持续技术迭代和制造精进 ................................................ 58
3.3.1、 光波导解决视场角和轻薄矛盾,成C 端渗透关键 ........................................................................... 58
3.3.2、 技术性能:阵列光波导显示效果突出,体全息具备潜力 ................................................................. 60
3.3.3、 量产:表面浮雕或为中短期出货主力,最优方案体全息仍受材料掣肘 ........................................... 63
3.3.4、 技术选择:中短期阵列和表面浮雕共存,长期体全息成为主流之选 ............................................... 66
3.3.5、 公司梳理:国内公司凭借光学技术积累和制造优势切入阵列和表面浮雕 ....................................... 66
3.4、 显示:显示方案选择与光学深度绑定,理想屏幕Micro LED 成布局热点 ............................................ 68
3.4.1、 VR 驱动Micro OLED 产业链建立,成为自由曲面和BirdBath AR 标配显示屏 ................................ 69
3.4.2、 光波导搭配显示屏由LCOS/DLP 转向终极Micro LED .................................................................... 69
3.4.3、 Micro LED 乘C 端AR 崛起之风,相关厂商收割红利 ..................................................................... 71
3.5、 芯片:低要求下多元芯片选择和国产化机会,AR 云发展助力AR 一体机远景 ................................... 72
3.5.1、 高通骁龙XR 是主力芯片,物联网芯片、国产芯片等其他芯片方案仍存 ........................................ 72
3.5.2、 定制芯片与云AR 双路径发展,云AR 或成终极方案 ...................................................................... 73
3.6、 感知交互:复用VR 交互,但需优化算法和传感器以应对AR 轻薄化硬件限制 .................................. 74
4、 重点公司分析 .................................................................................................................. 76
5、 风险提示 ......................................................................................................................... 88
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