论文研究-上市公司财务状况的动态多指标综合评价方法.pdf

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论文研究-上市公司财务状况的动态多指标综合评价方法.pdf,  针对上市公司财务状况的动态多指标综合评价问题 ,首先建立了评价指标体系 ,并在此基础上 ,综合考虑评价指标的好坏程度和增长程度两种情况 ,提出了一种适用于动态多指标综合评价的理想矩阵法 ,最后给出了一个实际应用算例.
系统工程理论与实践 2002年4月 通常,指标有“效益型”指标、“成本型”指标、“固定型”指标和“区间型”指标等区别,并且,不同的指标具有 不同的量纲和量纲单位因此,为了将不同类型的指标均转化为效益型指标并消除量纲和量纲单位不同所 带来的不可公度性,需要将所有的指标值进行规范化处理这里可以采用文献[6]给出的规范化方法(为节 省篇幅,计算公式不再给出),将评价系数矩阵A(i1,2,…,m)进行规范化并记为C=(ck)qxn(i=1,2, ,m).令 bki= ckij-Ck(i-Di, k= 1 2,3,…,m;j=1,2 式(2)中,b表示对于时间样本点T的指标增长程度(即绝对增长量)于是,可构成对于时间样本点T的 增长”评价系数矩阵记为 PI P2 P S1 blil a12 S2 bail b B bki) salbail b 为了综合考虑评价指标的好坏程度和増长程度两种情况,可将规范化后的矩阵C(i=2,3,…,m)和增长矩 阵B1(i=2,3,…,m)进行集成,得“综合”评价系数矩阵为E产=(ekn)xn(=2,3,…,m),其中E;中的元素为 k=H+Bb,k=1,2, 2,3, 式中,∝和β表示相对重要程度,并且满足0≤cβ≤1,+β1特别当∝1,B=0时,有e=c,它表示 只考虑各指标的好坏程度;当∝0,β1时,有ε=b,它只考虑各指标的增长程度还需要指出,式(4) 中b的意义是,若b>0,则表示对指标好坏程度的一种奖励;而若b<0,则表示对指标好坏程度的一种 惩罚 为了进一步分析和计算方便,可将矩阵E;转化为基于被评价方案的评价系数矩阵Ek,即 P1 P2 P T ell ek12 , q 对于矩阵Ek(k=1,2,…q),构造理想矩阵E和负理想矩阵E分别为 E=(e) E (6) 其中,矩阵E+和E中的元素分别为 m axes J=1,2 矩阵Ek与E+,E之间的“距离”分别是 dt =d(ek, et) EA),k=12.…9 (8) dk d(ek. e )-{SM…m,k=1,2“ (9) 第k个被评价方案对理想解的相对接近度为: gk= dk/(d* +di),k=1 q (10) 显然,0≤g≤1,Ek越靠近F而远离F,则gk越大,则相应的被评价方案应排在前面,也就是根据gk的 大小进行排序 4算例 下面以沪市5家计算机行业上市公司的财务状况评价为例来说明上面给出的评价方法根据钱龙股 票分析软件,选取的时间样本点为:1997年末、1998年中、1998年未、1999年中5家上市公司分别是S1, 2 C1995-2005 Tsinghua Tongfang Optical Disc Co, Ltd. All rights reserved. 第4期 上市公司财务状况的动态多指标综合评价方法 57 S2,S3,S4和Ss,它们分别表示清华同方(股票代码为600100),实达电脑(600734)、东大阿尔派(600718)、宏 图高科(600122)和长安信息(600706)等5家公司指标权向量取为w=(Q2,Q2,Q2,Q2,Q2),时间权 向量取为=(1/3,1/3,13).其中,指标P,P4和Ps的最佳区间分别设为[Q4,05],[15,2],[Q8, 1.3}4个时间样本点的评价系数矩阵分别为 9720041305681515101638231.395038042401.782 2030 Q04406011502096534251709Q54321800579 1 8460 Q26003183139199429020673Q28430901050 3.190 Q080Q4581.74213481.4681.258025625181.164 351000880563106708259327175801982510Q987 164670631053815261.10874813.166074638301.78 12230Q261Q5561.5231.057850352651.2662130057 A 164600600Q2923181220285282669088636701.665 10317Q402Q4451861148240942648070639012462 32670085051512910917270675038080025930987 6670Q221038923001.76034801.350033033201.680 83500171Q5431650115053203030Q7702040Q580 A 8060Q270Q2404630330040401010037033401660 26701100038422301.7801640Q920Q26037492460 1.420Q036Q3731.7301.080124701.880042025500990 13.500Q62703462640208085903100072046434643 19520Q366Q5791.7201.39083305441.3801.8701.870 A4=24240Q61003462670174082502880083025102510 26840048006531.510Q7106480263044601.220Q020 11.320024005711190088019960422008102110Q43 相应地,通过计算得"增长"评价系数矩阵分别为 022210303203135 0 014290371500584-01198 033570301802766 01984Q7460Q1155-001460 B2=0263304729-01589-00160-Q1040021980418700961Q169402050 0234604478 00670Q102602916Q0719Q404004327 02331Q2406Q300900852 06930Q68240096100242 Q3225-0570201646-01141-02300-01563-03810-00664-01490-Q0340 -Q1277-0125200839 0 0-01243-04688-00792-0026300003 B3=-02765-04590-03254-Q5510-05490-01753-03480-00824-00964-00017 02517-04200-01014-00875-01490-00959-03625-00712-0044400007 00608-00682-0078800795 0-05702-06625-00607-0012600010 0224805647-02635-01293-0160001996036710062303865Q4467 03677Q2712-022720-00450Q11760505600974-004970 B4=0532604729066210745207800Q16450392300735-02425-03267 0796605285-085480087501950018910358709901-07388-08133 0325902837-02735-01179 02926Q490900623-01285-0186 根据前面给出的计算公式,将计算结果列于表1由表1可以看出,∝和β取值不同时,相应的最终排 序结果也可能有些变化通过得到的排序结果可为投资者、经营者进行决策提供科学依据 (下转第140页) 2 C1995-2005 Tsinghua Tongfang Optical Disc Co, Ltd. All rights reserved 140 系统工程理论与实践 2002年4月 4评价结果的分析与解释 包括用数量化理论,Fuzy聚类,最优分割实现静态分类;以DEA法为核心的相对效率评价;教育效果 的动态分析与评价;以多维图,报表形式的输出 我们用EVSE制定了“学校办学水平评价标准”,“班级教育评价标准”与学生德智体综合测评标准” 参考文献 []阵玉琨.教育评估的理论与技术M].广州:广东高等教育出版社,1987 [2]张玉田,等.学校教育评价M].北京:中央民族大学出版社,199869-87 [3]林潼,等油气藏的数学评判及富集区的预测J]四川师院学报,1991,12(3):237-246 [4]R ichard I Lev in: Statistics for M anagem ent Third Edition, Prentice-Hall, 1983. (上接第57页) 表1计算结果 ∝β取值 5家上市公司的综合评价值 排序结果 c1. B=0gi=06009g8.500g2=-03690,g2=05256,g=05273s>s>s:>s2>s3 07B03g=05924,g2=0499,gi=0395g=0492,g=05190|s1>S3>S2>S4>S =Q5,βQ gi=0562,g2=04932,gi=04279,g=04590,g5=05034s1>Ss>S3>S4>S5 03,β07gi=0527,g2=04848,g=04704,g=04240,g=04811s>S2>S3>S3>S a0 gi=04791,g2=04705,g3=05363,g=03863,g5=04422s:>S>S2>S>S4 5结束语 本文给出的上市公司财务状况的动态综合评价方法,对于投资者、经营者进行决策具有重要的借鉴意 义由于综合考虑了各个指标的好坏程度和增长程度,所以可使评价结果更好地反映了动态特征同时,本 文的动态综合评价方法也适用于其他动态多指标问题的综合评价 参考文献 [I]毛定祥上市公司复合财务系数[J}系统工程理论与实践,199,19(10):43-48 [2]葛文雷.上市公司财务状况综合评价J}管理工程学报,199,13(2):9-12 [3]毛定祥上市公司动态复合财务系数[J}数理统计与管理,200,19(1):16-19 [4]陈珽决策分析M↓北京:科学出版社,1987 [5]樊治平,肖四汉有时序多指标决策的理想矩阵法[J↓系统工程,1993,1(1):61-65 [6]樊治平,肖四汉一类动态多指标决策问题的关联分析法[J]系统工程,1995,13(1):23-27 [7]戴文战,邹立华,泩建章,等一种基于奖优罚劣原则的多阶段多目标决策模型[J}系统工程理论与 实践,2000,20(6):32-36 [8]杨益民有时序多指标决策的满意度矩阵法[J]预测,1997,(1):71-72 [9]王坚强动态多指标系统增长决策冋题研究[]系统工程与电子技术,199,21(7):27--29 2 C1995-2005 Tsinghua Tongfang Optical Disc Co, Ltd. All rights reserved

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