我们认为，功能性护肤品赛道快速爆发的主要原因有二：一方面，90 后为核心的年 轻消费群体在化妆品消费领域增速最快，他们对于美妆消费的需求更加细分；另一方 面，功能性护肤品的品牌故事（医研共创、成分故事）在年轻消费群体中的认可度更 高，同时内容营销与直播电商成为品牌“放大器”，使得一批功能性护肤品牌快速成 长。 1.1.1 需求端：年轻群体美妆消费快速增长，对敏感肌护肤等细分需求旺盛 90 后年轻群体美妆消费增速快且金额高，对美妆消费需求更加细分化。近几年我国 的消费人群结构发生显著变化，随着 90 后逐渐步入职场、进入事业上升期，正逐步 成长为我国新消费的主导力量。唯品会数据显示，2018 年
