项目评估和投资决策：CAPM与套利-研究论文

本文显示（i）通过非均衡NPV CAPM进行的项目估值与通过套利定价进行的估值相矛盾；（ii）具有CAPM意识的标准决策者可能无法从套利机会中获利；（iii）基于CAPM的标准估值违反了价值可加性。 因此，应重新考虑CAPM在项目评估和决策中的标准用法。