IC设计行业存在明显的库存周期：我们 对全球前15大IC设计公司的数据进行综 合分析，数据支持IC设计行业存在明显 的库存周期。对照上页图来看，虽然没 有理论意义上的库存周期表现得那么完 美，但是倒U型的周期波动清晰可见， 初步来看，每个倒U型周期时间跨度为2 年左右。 库存周期2年左右时间跨度由智能手机 创新周期决定：产品周期”是半导体一 切周期背后最根本的力量，决定了行业 的根本走向，并影响到短期“库存周期” 的表现，我们分析库存周期形成2年的 时间跨度，是因为以往智能手机的创新 和换机周期是2年。 晶圆代工营收同比领先IC设计库存1个 季度同向变动：IC设计行业和晶圆代工 营收同比，均存
