长周期观察,黄金供应端整体呈现相对刚性特征。从 2010-2019 年全球黄金年供应量维持在 4300-4800 吨的区间,上下波动 不超 7%。而2019 年黄金的全球黄金得益于金价上涨推动的再生金产量释放,带动黄金年供应量达到4776.1 吨,同比增长2.2%, 年内黄金具体供应情况细分如下: 矿产金供应再度收紧。矿产金同比下滑 1.3%至3463.7 吨,增速自 2008 年以来首次进入负区间。矿山供应此消彼长,俄 罗斯(Natalka)、澳大利亚(Mount Morgans/Cadia Valley)、土耳其(Copler)、西非(Ghana/Burkino Faso)等诸多项 目