具有私人资本成本的机构设计的黑匣子减少-研究论文

我们考虑一个不可分割项目的潜在买家具有私人和异质估值和资本成本的环境。 估值和资本成本可以相互关联，但它们在买家之间是独立的。 在这种情况下，买方对该项目的效用是他的估值减去他的投​​资成本，其中投资成本是根据资本成本调整的项目付款。 资本成本使我们能够模拟财务受限的买家，他们要么借入资金进行投资，要么在多个项目（项目）之间分配资金。 我们通过将二维机制设计问题简化为具有拟线性买家的单维机制设计问题，推导出这种设置下的收入和福利最大化拍卖。 我们表明，我们的减少可以扩展到具有需求和容量限制的多单元环境以及一般拟阵环境​​。 因此，我们的工作为建模财务约束提供了另一种观点。 资本成本充当“软”执行预算约束的代理，这与硬预算约束不同，会导致易处理的机制设计问题。