大宗农产品专题报告：白糖之巴西篇

巴西是世界第一大甘蔗种植国，根据美国农业部（USDA）5月数据，18/19榨季食糖产量占全球17%，出口份额占全球35%，是全球第二大食糖生产国和第一大食糖出口国。 甘蔗的入榨量和糖份共同决定了当年可供生产乙醇和食糖的TRS规模，其中入榨量取决于甘蔗的收割面积和单产，单产和糖份受天气变化的影响。因此，收割面积、天气变化是解释入榨量和糖份的核心。较为稳定的是当年的甘蔗收割面积，视为常量；不稳定的是当年天气的变化，视为变量。 巴西的甘蔗收割面积经历了30年的扩张，而近两个榨季由于糖价低迷，收割面积上升乏力。据UNICA，自00/01榨季至14/15榨季，巴西全国甘蔗收割面积从480万公顷上升至