动态投资组合决策中机会收益与在险收益的权衡 (2008年)

本文在Black.Scholes型市场中引入机会收益的概念，并利用文[4]中提出的在险收益的风险概念，建立了机会收益一在险收益（EaC.EaR）动态投资决策模型maxR=E[Xπ（T）│X2（T）≥P1-β（X, π, T）]s.t. EaR （x, π, T）≤C, π∈Rd其中C是事先给定的某风险水平，P1-β（x, π, T）是期末财富X2（T）的1-β下侧分位数。通过对该模型的讨论，得到了最优常数再调整策略的显式表达式以及投资组合的有效前沿，阐明的金融学涵义包括：在Eac-EaR投资组合模型下，风