在案例分析中,我们发现了很多理论以外的经验与教训,总结下来有以下几点: 1. 债转股要形成双赢难度较大,有一方(一方是资产管理公司及银行、另一方是地方政府和企业)需要作出一些让步甚至是牺牲; 2. 在实际操作中(设计方案时),各方均站在最大化各自利益的角度去思考问题,但往往忽视了中长期的影响; 3. 上市平台非常重要,因此从案例分析中发现,最终债转股出路中,较多是借助了资本市场的力量,上市平台增发回购,资产管理公司退出股权; 4. 债转股推行后,我们认为退出时间一定要快。做不良资产处置,“冰激凌效应”尤为明显,若企业经营不善,出现长期亏损,事后看,基本都采取长期拖延策略,而资产管理公司