网络经济和资产价格中的金融传染-研究论文

本文研究了当危机冲击可以通过网络传播时网络经济中的跨期资产定价，类似于流行病爆发。 存在两类均衡。 首先，特殊冲击是可以分散的，不会影响估值：CCAPM 适用。 在第二种情况下，特殊冲击会产生不可分散的长期冲击级联（金融流行病），从而引入传统系统性因素无法解释的新风险溢价成分。 我们推导出资产价格的封闭解作为网络属性的函数并讨论它们的属性。 在结构性突破（1984 年）之后，我们发现了网络风险溢价在统计和经济上具有显着意义的证据。