钴行业报告：钴下游需求

预计 2019 年全球钴需求约为 13.35 万吨，非动力电池占据主导地位。我们将钴下游需 求分成非电池领域和电池领域，电池领域又可分为动力电池领域和非动力电池领域。根据我 们的测算，包括高温合金（14%）、硬质合金（7%）、磁性材料（6%）、催化剂（4.1%）等 在内的非电池领域需求占比为 45.7%，而电池领域需求则占 54.3%。其中，非动力电池（消 费电池、储能电池）需求占比达 39.4%，在需求中占据主导地位；动力电池需求占比为 15.0%。预计 2025 年全球钴需求约为 21.4 万吨，CAGR 为 8.2%，动力电池高速增长，将成为 钴需求增长的主要驱动力。其中，我们预计 20