我们研究了广告网络，消费者隐私和在线广告市场之间的关系。 我们考虑了两个发布商，它们可以将他们的广告资源外包给广告网络，而这个市场是消费者和广告商内生多居的。 与发布商不同，广告网络在网站上跟踪消费者，从而限制了广告的重复浪费。 但是，其跟踪能力取决于与消费者隐私相关的选择（例如，接受第三方cookie）。 我们显示，跟踪可能会增加或减少广告的提供，具体取决于跟踪广告对预期广告收益的影响以及受众群体对广告数量的React方式。 当消费者决定是否允许跟踪时，消费者会对广告商产生积极的外部影响。 如果跟踪减少了广告的提供，那么消费者也将获得积极的间接外部性。 因此，即使从消费者的角度来看，在均衡方面的追踪也可能太少。 我们评估了几项隐私政策，包括直接的监管干预措施以及建立跟踪消费者权利的市场。 最后，与发布商直接竞争广告商的情况相比，我们描述了这样的条件，即外包到广告网络可以扩大广告的提供范围。
