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[Table_Title]
数据价值入表的划时代意义
[Table_Title2]
计算机行业周观点
[Table_Summary]
本周观点:
一、 财政部“新规”发布,数据资源将入表
事件:2022 年 12 月 9 日,财政部发布《企业数据资源相关会计
处理暂行规定(征求意见稿)》, 明确现阶段数据资源会计处理应
当按照企业会计准则执行,并将数据资源进一步细分为“企业内
部使用的数据资源”和“企业对外交易的数据资源”两类,明确
两类数据资源在确认、初始计量、后续计量、收入确认等环节应
当遵循的具体准则等。
我国数据要素产业迈向深化发展阶段,2020 年 4 月,中共中央、
国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意
见》,明确将数据列为五生产要素之一,“十四五”规划等文件明
确了数据要素市场化建设总目标。同时,法律法规、知识产权、
行业标准等的持续健全,加速构建起行业“四梁八柱”。
二、数据要素是数字经济的重要组成部分
数据要素是数字经济的重要组成部分,是数字化、网络化、智能
化的基础,对我国 GDP 增长的贡献率和贡献度持续提升,对 GPD
的增长发挥了越来越大的促进作用。根据国家工信安全发展研究
中心测算数据,2021 年我国数据要素市场规模达到 815 亿元,其
中,生态保障、数据服务、数据分析、数据交易、数据加工、数
据存储、数据采集市场规模分别为 50、85、175、120、160 、
180、45 亿元。预计“十四五 ”期间,我国数据要素市场规模复
合增速将超过 25%。
三、数据交易将是数据要素产业的核心引擎
随着我国数据交易法规标准持续健全,数据交易所的数量持续扩
容,我国数据交易的建设进入 2.0 阶段。根据数据交易网披露,
深圳数据交易所、贵州大数据交易所等数据产品交易规模有望在
未来 2-3 年突破百亿元。根据《全国数商产业发展报告(2022) 》
披露,我国数商企业生态持续繁荣,且中标额增速尤为可观。我
们认为,基于我国数字化战略和人口规模等特点,我国数据交易
产业将具备较好的数据规模基础。在政策、生态、市场等多重驱
动下,数据交易有望成为数据要素产业未来发展的核心增长极。
四、投资主线及受益标的
数据要素是经济发展的核心生产要素,随着我国数据要素产业法
律法规、行业标准持续完善,数据交易所数量的持续扩容,数据
要素产业发展有望加速。相关公司包括,1)数据采集:太极股
份、深桑达、东方国信、科大讯飞、万达信息;2)数据存储:
中国软件、太极股份、海量数据、星环科技、拓尔思;3)数据
流通:易华录等。
评级及分析师信息
[Table_IndustryRank]
行业评级:
推荐
[Table_Pic]
行业走势图
[Table_Author]
分析师:刘泽晶
邮箱:liuzj1@hx168.com.cn
SAC NO:S1120520020002
联系电话:
分析师:刘熹
邮箱:liuxi1@hx168.com.cn
SAC NO:S1120522110001
联系电话:
证券研究报告|行业研究周报
[Table_Date]
2022 年 12 月 11 日
仅供机构投资者使用
证券研究报告|行业研究周报
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19626187/21/20190228 16:59
投资建议:
重申坚定看好云计算 SaaS、能源 IT、金融科技、智能驾驶、人
工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司,积极推荐以下七
条投资主线:
1、云计算 SaaS:重点推荐企业级 SaaS 龙头用友网络、办公软件
龙头金山办公(与中小盘联合覆盖)、超融合领军深信服。
2、新能源 IT:重点推荐能源 SaaS 龙头朗新科技(通信组联合覆
盖)、配网调度先头兵东方电子、国产能源 BIM 软件龙头恒华科
技。
3、金融科技:重点推荐证券 IT 恒生电子,此外宇信科技、长亮
科技、同花顺均迎景气上行。
4、智能驾驶:重点推荐智能座舱龙头德赛西威(汽车组联合覆
盖)、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。
5、人工智能:重点推荐智能语音龙头科大讯飞。
6、网络安全:重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服,其他受
益标的包括:安恒信息、启明星辰、美亚柏科等。
7、信创:国产数据库和 OA 领军太极股份,国产操作系统和数据
库龙头中国软件,国产 WPS 龙头厂商金山办公(与中小盘组联合
覆盖),国产 PDF 龙头福昕软件。
风险提示
市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发
事件。
盈利预测与估值
资料来源:wind、华西证券研究所
注:朗新科技(与通信联合覆盖)、金山办公(中小盘组联合覆盖)。
证券研究报告|行业研究周报
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19626187/21/20190228 16:59
正文目录
1. 数据价值入表的划时代意义 ...................................................................................................................................................................4
1.1. 财政部“新规”发布,数据资源将入表 ........................................................................................................................................4
1.2. 数据要素成为数字经济的核心生产要素 ........................................................................................................................................6
1.3. 数据交易将是数据要素产业的核心引擎 ........................................................................................................................................8
1.4. 投资建议 ............................................................................................................................................................................................... 11
2. 本周行情回顾........................................................................................................................................................................................... 13
2.1. 行业周涨跌及成交情况 .................................................................................................................................................................... 13
2.2. 个股周涨跌、成交及换手情况 ....................................................................................................................................................... 14
2.3. 核心推荐标的行情跟踪 .................................................................................................................................................................... 15
2.4. 整体估值情况 ...................................................................................................................................................................................... 15
3. 本周重要公告汇总.................................................................................................................................................................................. 16
4. 本周重要新闻汇总.................................................................................................................................................................................. 18
5. 历史报告回顾........................................................................................................................................................................................... 26
6. 风险提示.................................................................................................................................................................................................... 28
图表目录
图 1 我国数据要素发展历程.....................................................................................................................................................................5
图 2 数据要素流通标准体系框架图 .......................................................................................................................................................6
图 3 数据使用的生命周期 .........................................................................................................................................................................7
图 4 数据要素行业产业链 .........................................................................................................................................................................7
图 5 数据要素市场构成关系图 ................................................................................................................................................................7
图 6 数据要素是“数字经济”的重要组成部分 .................................................................................................................................8
图 7 我国数字经济规模..............................................................................................................................................................................8
图 8 2021 年中国数据要素市场规模(单位:亿元) .......................................................................................................................8
图 9 数据要素市场产业图谱.....................................................................................................................................................................8
图 10 上海数据交易所数据产品(部分) ............................................................................................................................................9
图 11 我国数据交易平台的盈利模式 .....................................................................................................................................................9
图 12 数商企业规模历年趋势(截至 2022.11) ................................................................................................................................ 10
图 13 数商企业中标数量及金额(2019-2022.9) .............................................................................................................................. 10
图 14 数商生态产业图谱 ........................................................................................................................................................................ 10
图 15 上海数据交易所数据产品 ........................................................................................................................................................... 11
图 16 我国大数据产业应用情况 ........................................................................................................................................................... 11
图 17 申万一级行业指数涨跌幅(%)(本周) ................................................................................................................................ 13
图 18 申万一级行业指数涨跌幅(%)( 2022 年初至今) ............................................................................................................. 13
图 19 计算机行业周平均日成交额(亿元)..................................................................................................................................... 14
图 20 申万计算机行业周涨幅前五(%)(本周) ............................................................................................................................ 14
图 21 申万计算机行业周跌幅前五(%)(本周) ............................................................................................................................ 14
图 22 申万计算机行业日均成交额前五(亿元) ............................................................................................................................ 15
图 23 申万计算机行业日均换手率涨幅前五(%).......................................................................................................................... 15
图 24 本周核心推荐标的行情 ............................................................................................................................................................... 15
图 25 申万计算机行业估值情况(2010 年至今)........................................................................................................................... 16
表 1 《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》主要内容.....................................................................................4
表 2 我国持续出台数据要素相关法律法规 ..........................................................................................................................................6
表 3 国内数据交易中心(部分)............................................................................................................................................................9
表 4 2017-2019 全球前五大数据市场(单位:亿美元,%)....................................................................................................... 11
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19626187/21/20190228 16:59
1.数据价值入表的划时代意义
1.1.财政部“新规”发布,数据资源将入表
2022 年 12 月 9 日,财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见
稿)》。《征求意见稿》明确现阶段数据资源会计处理应当按照企业会计准则执行,并按
照会计上经济利益实现方式,进一步细分为“企业内部使用的数据资源”和“企业对外
交易的数据资源”两类,明确两类数据资源在确认、初始计量、后续计量、收入确认等
环节应当遵循的具体准则,同时,对实务反映的一些重点问题,结合数据资源业务模式
等实际情况予以细化,加强实务指导。
会计是宏观经济管理和市场经济活动的基础,制定数据资源相关会计处理暂行规
定,将有助于完善基础性制度供给,夯实数据要素相关业务的会计基础,切实服务数字
经济发展和数字中国建设。我们认为,数据资源会计处理制度的完善,将有利于推动数
据 要素市场健康、规范发展,助力数据要素在我国经济发展中发挥更大的作用。
表 1 《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》主要内容
要 点
主 要内容
一 、适用范
围 。
明确《暂行规定》适用于符合准则规定、可确认为相关资产的数据资源,以及不满足资产确认条
件而未予确认的数据资源的相关会计处理。此外,《暂行规定》采取了暂行规定的形式,随着未来
数据资源相关理论和实务的发展,可及时跟进调整。
二 、数据资源
会 计处理适用
的 准则
明确现阶段数据资源会计处理应当按照企业会计准则执行,并按照会计上经济利益实现方式,进
一步细分为“企业内部使用的数据资源”和“企业对外交易的数据资源”两类,明确两类数据资
源在确认、初始计量、后续计量、收入确认等环节应当遵循的具体准则,同时,对实务反映的一些
重点问题,结合数据资源业务模式等实际情况予以细化,加强实务指导。
三 、披露要求
《暂行规定》要求企业在按照相关具体准则规定进行相应披露的同时,通过表格方式细化披露相关
信息,并规定企业可根据实际情况自愿披露数据资源(含未作为无形资产或存货确认的数据资
源)的相关信息。
四 、附则
附则规定了《暂行规定》的施行时间和企业的衔接处理要求,要求企业采用未来适用法应用本
《暂行规定》。
资料来源:国家财政部,华西证券研究所
我国数据要素政策密集发布,迈向深化发展阶段。自 2014 年大数据首次写入政府工
作报告起,我国不断出台大数据相关政策。根据中国信通院报告,我国数据要素市场经
历三个阶段:
酝酿阶段(2014 年-2015 年):从 2014 年 3 月,大数据首次写入政府工作报告
开始,认识数据并重视数据价值成为这一阶段中央的重要着力点。2015 年 8 月
印发的《促进大数据发展行动纲要》明确提出,数据已成为国家基础性战略资
源,并对大数据整体发展进行了顶层设计和统筹布局,产业发展开始起步。
落地阶段(2016 年-2019 年):2016 年 3 月,“十三五”规划纲要正式提出实
施国家大数据战略。2017 年 10 月,党的十九大报告中提出推动大数据与实体经
济深度融合;12 月,中央政治局就实施国家大数据战略进行了集体学习,国内
大数据产业开始全面、快速发展。
深化阶段(2020 年-至今):随着国内相关产业体系日渐完善,各类行业融合
应用逐步深入,国家大数据战略开始走向深化。2020 年 4 月 9 日,中共中央、
国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配臵体制机制的意见》,将数据
与土地、劳动力 、资本、技术并称为五种要素, 提出“加快培育数据要素市
场”。此后,《国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲
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19626187/21/20190228 16:59
要》《“十四五”数字经济发展规划》等文件,重点强调加快推进数据要素市
场化建设,充分发挥数据要素作用等。
数据要素市场化配置上升为国家战略,将对发展数字经济、完善现代化治理体系产
生深远影响。根据中国信通院报告,在数字社会,数据扮演基础性战略资源和关键性生
产要素双重角色,一方面,有价值的数据资源是生产力的重要组成部分,是催生和推动
众多数字经济新产业、新业态、新模式发展的基础;另一方面,数据区别于以往生产要
素的突出特点是对其他要素资源具有乘数作用,可以放大劳动力、资本等要素在社会各
行业价值链流转中产生的价值。
图 1 我国数据要素发展历程
资料来源:中国信通院,华西证券研究所
数 据要素行业法律法规、行业标准持续健全,“四梁八柱”加速构建。
(1)法律法规:近年,我们推动出台了数据安全法、个人信息保护法等法律法规,
为数据要素市场化发展奠定了坚实的法律基础。
(2)知识产权:国家知识产权局近日发布通知,确定北京市、上海市、江苏省、浙
江省、福建省、山东省、广东省、深圳市等 8 个地方作为开展数据知识产权工作的试点
地方,试点工作期限为 2022 年 11 月至 2023 年 12 月。
(3)行业标准:2022 年 11 月,2022 世界青年科学家峰会上,《数据产品交易标准
化 白皮书》 正式发布,2022 全球 数商大会 上,全 球首发《数据要素 流通标准 化白皮
书》、《全国统一数据资产登记体系建设白皮书》等六大成果,以及数据交易系列标准
化试点、数据资产登记平台等六个重点示范项目。
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