环保行业2020年投资策略：环保2020：跨越“中年危机”.pdf

环保行业作为全球经济中的重要组成部分，在经历了过去几年的快速成长之后，于2019年陷入了所谓的“中年危机”。这场危机的成因是多方面的，包括市场需求疲弱、融资压力增大以及2018年环保行业政策变动带来的震荡效应等。2020年被视为环保行业走出困境、迈向复苏的关键年份。投资策略报告中提到，国资的加入为行业注入了新的动力，并且政策方面也更注重质量和效率的提升，细化了对环保的要求，这为行业指明了新的发展方向。 在环保行业内部，固废处理和水务处理是两大核心领域。固废处理领域面临的投资机会主要集中在固废提质（补贴退坡、垃圾分类）上。补贴退坡意味着地方政府对于垃圾处理的支持力度将成为企业业绩的关键，同时，垃圾分类政策的落地执行情况，特别是厨余垃圾产能的布局，成为垃圾分类成功与否的关键因素。 水务领域提质的机会则体现在“长江大保护”以及污水处理厂的提标改造上。随着政策层面的持续推动，污水处理服务费用有望提升，同时，水务公司的“类债”属性（即稳定的现金流加上较高的股息率），在宏观经济下行的环境中，更显得具有吸引力。 在投资评级方面，报告给出了“增持”的建议，并推荐了具有特定优势的上市公司，比如在垃圾焚烧和厨余处理上具有优势的上海环境和维尔利；在污水处理及提标改造领域，如国祯环保和洪城水业等公司，也表现出较大的投资潜力。这些推荐基于对公司在行业中的地位、未来的产能投放计划、以及在垃圾分类和污水处理领域中的竞争力等多方面的分析。 风险分析指出，环保行业可能面临的风险包括贸易摩擦的升级、环保政策力度因经济下行而调整、地方政府债务问题的释放，以及金融机构对民企及环保项目的支持力度低于预期等。 整体来看，环保行业在2020年的投资策略聚焦于对国资入主后的行业提质升级，以及对固废处理和水务处理领域的细化分析和投资建议。此行业分析报告不仅为投资者提供了行业趋势和投资方向的专业指导，而且也揭示了环保行业在面临市场和政策双重压力下的未来发展潜力与挑战。这份报告的发布，旨在帮助投资者在复杂多变的市场环境中做出更为明智的投资决策。