工业机器人行业拐点已现，成长性与确定性看好
一、行业研究背景
太平洋证券股份有限公司发布行业点评报告，指出工业资本货物行业拐点已经显现，特别看好工业机器人行业的成长性及确定性。报告基于详细的行业数据分析，预测了行业未来的发展趋势。
二、行业销量与市场空间
报告首先分析了国内工业机器人的市场销量。2017年国内工业机器人销量约为13万台，据此推算出国内市场空间为163.8亿元。随后，考虑到行业已到拐点，预计未来五年内国内工业机器人年销量将增至约50万台，市场空间可达到350亿元。此外，对于技术密集型的工业机器人产业来说，未来竞争将高度集中，龙头企业将享有更大的市场空间。
三、国产化率的提升
报告分析了国产化率的提升前景。2016年，工业机器人60%以上的需求来自资金实力雄厚的汽车和电子行业，外资品牌占据优势。然而，2017年以来，一般制造业的需求开始快速上升，国产机器人在成本敏感性和技术要求相对较低的环境中得以进入市场。报告预计未来五年内，工业机器人的国产化率将有望达到60%以上。
四、国产化核心零部件的进展
国产化率的提升与国产核心零部件的发展紧密相关。报告指出，国产减速器已取得突破，并且整个供应体系已经建立，支撑了整机产业的发展。预计2017年国产机器人公司出货量普遍翻倍，体现了国产机器人公司技术实力和市场竞争力的增强。
五、投资逻辑
报告提出了短期和长期的投资逻辑。短期内，由于股价与基本面的背离，以及“自主可控”等主题的推动，工业机器人板块受到市场关注。从长期来看，工业机器人是制造业的基础，是必须发展的方向，因此具有较好的长期成长确定性。报告认为，随着人口红利的消失和产业升级的需要，该板块将面临客观确定性需求。
六、投资建议
报告建议重点关注具备规模效应和长期成长性的整机企业和RV减速器企业。提到的整机企业包括埃斯顿、拓斯达、机器人、快克股份、爱仕达等；RV减速器企业包括双环传动、中大力德等。这些企业有望在工业机器人行业拐点出现时迅速发展。
七、风险提示
报告最后提醒了行业发展的风险，包括行业发展进度不及预期和下游需求大幅下滑等。建议投资者在阅读报告之后仔细考虑风险提示部分。
八、分析师介绍
刘国清和刘瑜作为太平洋证券机械行业的分析师，分别拥有丰富的金融行业从业经验和实业背景，他们的专业背景与行业研究能力为报告提供了专业的视角和深入的洞察。
总结而言，报告对工业机器人行业当前的市场情况进行了全面的分析，并对未来的发展趋势给予了积极的展望。同时，报告提出了投资建议和风险提示，为投资者在工业机器人行业的投资决策中提供了参考依据。
