钢铁行业点评：2018年10月华北地区钢贸调研纪要.pdf

2018年10月华北地区钢贸调研纪要涉及钢铁行业的多个关键方面，包括钢厂生产状态、取暖季错峰方案、螺纹新国标以及行业下游需求等方面。以下对这些关键知识点进行详细解读： 1. 钢厂生产状态与取暖季错峰方案： 华北地区的钢贸调研揭示了唐山地区钢厂的生产状态以及其取暖季的错峰生产计划。唐山地区钢厂在2018年10月基本保持满产状态，而在9月环保限产政策有所放松。针对即将到来的取暖季，唐山地区计划从11月1日开始限产，而其他地区计划从11月15日开始限产。限产力度估计为整体的30%，低于前一年度的50%限产要求。废钢添加比例在当时为20%，预计取暖季期间这一比例将提高5%左右，从而使得实际限产力度大约为25%。 2. 螺纹新国标的影响： 调研结果还显示，钢厂已经做好了按照新国标添加合金的工艺准备，但新国标实施后的检验执行情况还尚不明朗。螺纹新国标的执行将会导致生产成本的增加，尤其是加钒成本可能上升240元。这有可能促使钢厂将螺纹向其他品种转产，比如线材。同时，新国标对轧螺纹的难度也有所提高，可能需要合金钢坯，导致轧材厂转向生产其他种类的钢材。螺纹新国标可能会导致工地对钢材提出更高的要求。尽管如此，目前大部分工地对新国标的执行还处于适应阶段，预计会有过渡期。 3. 下游需求情况： 调研中提到北京某大型基建和房地产承建商的反馈，指出了2018年度工程量较去年微增，且工地已经有约2/3的明年工程量准备。工地取消了取暖季停工要求，预计需求可以持续到12月份。这种需求的持续性得益于今年冬季施工项目的明显增多。 4. 冬储意愿与情绪： 调研表明，华北地区钢贸商普遍处于低库存状态，但并不存在缺货情况。市场对现货价格4600元以上的水平表示谨慎，并认为价格偏高，因此冬储意愿并不强烈。只有在价格降低至4000元时，钢贸商才可能有主动冬储的意愿。预计到11月底，大型贸易商可能会与钢厂协商冬储价格，以减少螺纹供应。 5. 风险提示： 报告中也提出了潜在的风险，包括环保政策的变化和需求下滑的风险。这些都是影响钢铁行业发展的不确定因素，需加以关注。 6. 行业评级标准： 报告还包含了行业公司评级和证券投资评级的标准。行业公司评级分为买入评级、增持评级、中性评级和减持评级，其分类标准是基于研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益。证券投资评级则基于证券的绝对收益进行分类。 通过这些信息，我们可以了解到钢铁行业在华北地区的基本运行状况，以及不同政策、标准和市场情绪对行业带来的影响。这些内容对投资者、分析师、行业从业者来说都是重要的信息，有助于他们做出更加明智的决策。