本次调研纪要详细分析了上海钢铁产业的现状、价格走势、供需关系、环保政策及未来市场可能的发展趋势，下面将从各个方面详细解读这些知识点。
一、钢铁价格分析
1.钢价波动：报告指出，2019年11月的钢价上涨主要是由供需错配推动的，需求强劲，而产量有所回落，库存较低。这导致现货价格出现短期上涨，但预计价格会是区间震荡，因为钢铁利润的增加会促使产量上升，从而引发价格回调。
2.基差分析：现货与期货价格之间存在较大的基差，华东现货价格高于期货价格，这表明现货市场压力较大。
3.价格隐含因素：当前钢价隐含的因素包括实际需求的强劲、贸易商囤货意愿的谨慎以及超短线投机情绪的相对缺乏。长期而言，主导价格走势的因素将是实际需求和贸易商的囤货意愿。
二、供需关系与价格走势预测
1.需求分析：调研认为，目前需求依然强劲，但预计即将进入消费淡季，需求将出现季节性下降。然而，如果下降幅度在正常范围，这并不会对价格产生负面影响。
2.价格走势预测：报告提供了几个关于中期钢价走势的预测，其中包括下游需求的季节性变化和市场囤货意愿的变化，预测结果显示，报告者个人更倾向于认为钢价将维持在高位。
三、螺纹钢市场分析
1.价格区间：报告指出，螺纹钢的价格区间在3300-3700之间，市场波动弹性降低。价格上涨主要是市场前期集体看空后出现的反噬行为。
2.供给侧改革影响：供给侧改革导致供应弹性提高和价格弹性降低，市场对缺产能的担忧减弱，价格预期较为稳定。
3.废钢价格影响：电炉钢的生产成本和废钢价格密切相关，废钢价格的波动会影响电炉钢的产能弹性。报告指出，废钢价格若大幅下降，可能会导致大量产能退出。
四、环保政策对产业的影响
1.限产情况：过去两年对钢铁产业有限产要求，而今年政策有所放松，限产比例不再固定，而是根据空气质量情况而定，这可能导致空气状况不佳时限产更为严格，空气质量良好时限产放松。
2.限产政策变化：报告提到环保政策放松可能会对钢价和供需关系产生影响，特别是采暖季的限产情况，可能会因为环保要求的变化而有所不同。
五、电炉钢产能及市场反应
1.电炉钢产能：报告分析了电炉钢的产能情况，提到目前电炉钢的开工率在60%-70%，未达到满负荷状态。
2.市场反应：电炉钢作为钢铁生产的新技术，在市场的反应还需要时间，尤其是对废钢库存和成本的适应。
六、市场预测与风险管理
1.钢价波动区间：螺纹钢期货价格的波动区间有所收窄，3700的高点被认为是供给快速调整的结果，而3300左右的低点被认为是市场需求下滑的支撑点。
2.长期需求趋势：报告指出，长期来看，钢价不存在结构性供给缺口，但需求断崖的可能性也不大。市场预期在接下来的几个季度可能会有所下滑。
3.中期市场预测：报告提出了对中期市场的三个预测路径，包括需求特别好时的大幅上涨、需求季节性回落时的横盘震荡，以及需求超预期下滑时的价格大幅下跌。
本次调研纪要对钢铁产业的各方面情况进行了细致的分析，涵盖了价格波动、供需关系、环保政策、供给侧改革影响、电炉钢产能等多方面内容，并提出了对未来市场的预测与看法。这些知识点对于理解当前钢铁市场的实际情况以及未来走势具有重要的参考价值。
