在分析传媒行业2020年度投资策略的文件之前，首先需要明确几个关键的概念。传媒行业不仅包括传统的报纸、杂志、广播、电视等媒体，还涵盖了数字化后的网络媒体、社交媒体、移动媒体等多种形式。随着互联网技术和5G技术的发展，传媒行业正经历着前所未有的变革，催生了新的传播业态和商业模式。
文件中提及的“专注”和“融合”，实际上是对传媒行业发展趋势的概括。“专注”意味着细分领域内的深入挖掘和专业发展，而“融合”则指的是跨媒介、跨行业的整合与合作。文件中强调了中国文化内核的挖掘与发扬，这与国家推动文化产业发展的政策方向相一致，也是提升文化软实力的重要途径。
具体来看，文件中首先提到了传媒行业在2019年实现了8%的增长，是历经三年后的首次正增长。这意味着传媒板块已经表现出积极的信号，而且在这个过程中，商业模式和业绩开始得到市场的验证。传媒公司经历了一段时间的商誉减值后，行业整体商誉水平有所下降，企业开始更加注重实质性的增长。
在“主业看专注”方面，文件认为中国文化内核之一在于阅读和知识的普及。通过图书零售市场增长数据可以看出，中国图书市场在保持正向增长，且增长主要来自于用户年轻化与下沉化。这说明了消费者对于图书的需求依旧旺盛，而媒介的变化为阅读方式提供了更多可能，音视频等新媒体成为知识获取的新途径。
在“中国文化真内核之二”中，文件指出国潮动画电影市场占有率的提升和院线拐点的到来。从2012年到2019年，国产动画电影在市场中的占比逐渐上升，这代表了国内文化产业的发展和国潮的兴起。用户对于国产内容的需求日益增加，这为传媒行业带来了新的增长点。
在“用5G看融合”方面，文件强调了超高清视频产业链的发展，这一产业链的商业价值将通过5G技术得到充分体现。5G技术的成熟预计将推动大屏融合、云游戏云VR等技术的发展，推动智能电视产业规模的增长，并为广告营销、内容付费、用户增值服务等方面带来新的市场机会。
文件还提出了行业评级及投资策略，给予传媒行业“推荐”评级，认为行业的发展将伴随着内容与新媒介的融合以及新用户圈层需求的共振。在精神文化需求持续增长的背景下，投资策略应当关注中国文化内核，并寻找在专业领域专注发展以及融合创新的企业。
文件推荐了重点个股，如芒果超媒（300413）和新媒股份（300770），这些企业被认为是融媒体资本化的典型标杆，具有平台价值和精准垂直粉丝经济属性。通过对这些企业及其业务的关注，投资者可以更好地把握传媒行业的发展机遇。
传媒行业2020年度的投资策略，核心是关注细分领域的专注发展和跨行业的融合创新，同时重估国潮文化消费市场。5G技术的应用将为行业带来新的增长动力，而专注于提供高质量内容和融合媒介的公司将是未来行业发展的关键。
