特有的加工贸易方式与通货膨胀传导——基于ADL模型的检验.pdf

【文章标题】：“特有的加工贸易方式与通货膨胀传导——基于ADL模型的检验” 【文章摘要】：本文探讨了中国特有的加工贸易方式如何影响通货膨胀，通过ADL（Autoregressive Distributed Lag，自回归分布滞后）模型进行了实证分析。研究发现，虽然加工贸易顺差确实存在于通货膨胀的传导链条中，但其对通货膨胀的影响相对较小，不能简单地将近年来的通货膨胀归咎于加工贸易顺差。 【主要知识点】： 1. **加工贸易方式**：加工贸易是中国对外贸易的一种特殊形式，主要特点是进口原材料或半成品，经过加工后再出口。这种贸易方式在中国的出口中占据了重要地位，且是贸易顺差的主要来源。 2. **通货膨胀传导机制**：通货膨胀通常被视为货币现象，当市场上过多的货币追逐有限的商品时，物价会上涨。中国的外汇占款对基础货币供应有很大影响，贸易顺差导致的外汇储备增加可能通过央行被动投放基础货币，进而引起流动性过剩，推高物价。 3. **ADL模型**：这是一种统计分析工具，用于研究变量间的长期动态关系。本文用ADL模型检验了加工贸易顺差与通货膨胀之间的关系。 4. **贸易顺差与通货膨胀**：尽管社会上有人认为贸易顺差是通货膨胀的主要原因，但学术界对此仍有争议。研究显示，加工贸易顺差对通货膨胀的影响并不如想象中大。 5. **外汇储备**：外汇储备的增长与通货膨胀存在复杂关系。一些研究认为，外汇储备增加可能导致货币供应量增加，从而影响通货膨胀，但也有研究得出了不同的结论。 6. **货币政策**：中国的货币政策在应对贸易顺差和外汇储备增长时，需要考虑其对国内货币供应和通货膨胀的影响。央行可能需要通过调整政策工具来控制货币增长，防止过度通胀。 7. **实证分析**：文章使用1990年至2012年的年度数据进行实证检验，结果显示加工贸易顺差对通货膨胀的影响微乎其微，挑战了将通胀归因于贸易顺差的传统观点。 8. **政策启示**：政策制定者在设计经济政策时，应综合考虑加工贸易、外汇储备、货币供应等因素对通货膨胀的影响，避免过于简单地将通胀问题归咎于某一单一因素。 文章通过理论分析和实证研究，揭示了中国特有的加工贸易方式与通货膨胀之间的关系，强调了理解这一关系对制定宏观经济政策的重要性。同时，研究提醒人们，通货膨胀是一个多因素影响的复杂现象，不能仅凭单一指标来解释。