2022年锂电池行业展望：电池端预期反转、材料端逻辑分化（15页）.pdf

【锂电池行业2022年展望】 随着2022年的临近，锂电池行业呈现出强烈的增长势头，这主要得益于全球新能源汽车市场的繁荣。根据行业研究，2022年全球新能源汽车销量预计将增至900-1000万辆，而中国市场有望突破500万辆。尽管芯片短缺问题可能在一定程度上缓解，导致燃油车销量回升，但电动汽车需求的高涨已经得到验证，预计新能源汽车的渗透率将持续上升，2022年有望超过22%。 锂矿供应方面，2022年的增长预计仅在15-20%之间，远低于市场对需求增长40%的预期。这将导致锂矿供需紧张的状况持续，而市场在这样的环境下更倾向于给予扩产能力强大的企业更高的估值。因此，锂矿企业如能有效扩大产能，将有更大的发展潜力。 电池制造商在面临成本压力时，有可能将部分成本转嫁给下游，这将有助于提升电池企业的毛利率，结合装机量的增长，预计电池企业在2022年的利润改善预期强烈。宁德时代和亿纬锂能作为行业领导者，值得关注。 在锂电池的中游材料环节，不同的材料板块将表现出不同的市场动态。隔膜领域由于供需紧张，扩产顺利的龙头公司如恩捷股份将受益匪浅。电解液和六氟磷酸锂的扩产较大，六氟磷酸锂价格变动可能导致部分企业呈现周期性特征，而提前布局双氟生产的企业，如天赐材料和永太科技，将占据竞争优势。正极材料方面，磷酸铁锂因性价比高和储能市场的推动，继续保持领先地位，而三元正极则在等待2022年底大圆柱电池放量后的爆发，德方纳米和当升科技值得关注。负极材料受到能耗双控政策影响，石墨化产能受限，具有较高自备石墨化能力的公司，如璞泰来，将迎来提升毛利率和市场份额的机会。 总体来看，2022年锂电池板块将普遍受益于新能源汽车市场的繁荣，但电池制造环节的重要性尤为突出，其次为隔膜、电解液、矿端和正负极材料。在投资策略上，电池端被视为最具潜力的领域，其次是隔膜，然后是电解液、锂矿和正负极材料。 然而，也存在一些风险因素，如新能源汽车销量不如预期，以及上游原材料价格过度上涨等，投资者需对此保持警惕。华福证券分析师林荣运建议关注相关报告，以更深入地了解新能源汽车产业链的不同环节。 总结而言，2022年锂电池行业的前景乐观，各环节都将有不同程度的发展机遇，但需注意市场波动和潜在风险。投资者应根据各公司的竞争力、行业地位和技术进步等因素进行投资决策。