光伏光伏设备行业深度：光伏：未来需求十年十倍大赛道！（2021）（46页）.pdf

光伏光伏设备行业深度报告摘要 本报告对光伏光伏设备行业进行了深入的分析和研究，涵盖了行业概况、行业发展趋势、竞争格局、技术创新、市场前景等多个方面。报告指出，光伏行业正在经历着快速发展，未来十年将迎来十倍增长的重要赛道。同时，报告还对行业中的各种细分领域进行了分析，包括硅料、硅片、组件、逆变器、支架、玻璃、胶膜等。 一、行业概况 报告指出，光伏行业正在经历着快速发展，未来十年将迎来十倍增长的重要赛道。当前，全球超 120 多个国家宣布“碳中和”目标，清洁能源未来已成全球共识。光伏行业作为“碳中和”的主力，将迎来巨大的市场空间。 二、硅料行业 报告指出，硅料当前供给紧缺，为行业发展瓶颈。颗粒硅优势渐显、产业化进程提速，有望成新一代硅料技术，助力光伏降本。当前，颗粒硅已获十万吨级大规模采购，标志着大规模产业化的开端，缓解硅料紧缺。 三、硅片行业 报告指出，硅片仍是光伏产业链盈利能力、竞争格局较好环节，且大尺寸硅片产能处结构性紧平衡状态。 四、组件行业 报告指出，组件在光伏主产业链中未来业绩弹性大、战略地位将大幅提升。短期：组件受硅料涨价盈利受损较大，但随着硅料价格拐点出现、行业需求向上，组件盈利能力、业绩弹性大。长期：组件作为光伏终端出口，市场份额向组件龙头集中、带来竞争格局优化，组件在产业链战略地位将大幅提升。 五、光伏辅材行业 报告指出，光伏辅材包括逆变器、支架、玻璃、胶膜等，均享受光伏行业高成长性。逆变器市场空间广阔，组串式渐成主流，国产替代明显。跟踪支架适配双面、大功率组件，经济性凸显，未来渗透率提升空间广阔，国内厂商潜力大。玻璃大尺寸、双面化趋势催生需求增长。胶膜技术路线稳定，白色 EVA 和 POE 渗透率提升，竞争格局呈“一超两强”。 六、光伏设备行业 报告指出，异质结电池产业化临近，2025 年设备超 400 亿，将诞生千亿市值龙头。异质结设备产业化应用临近，预计 2020-2021 年将成为 HJT 投资元年，2022-2023 年进入快速爆发阶段。预计 2025 年 HJT 设备市场空间有望超 400 亿元，5 年 CAGR 为 80%。在净利率 20%、25 倍 PE 假定下，HJT 设备行业市值 2000 亿元。预计行业龙头市占率有望超过 50%，未来有望达千亿级市值。 七、投资建议 报告指出，投资者应聚焦竞争格局好的硅料、硅片、逆变器、胶膜、异质结设备等优质标的， Capture 光伏行业的高成长性和竞争优势。